互联网传媒行业：9月国产与进口游戏版号发布 快手可灵推出2.5TURBO模型

　　投资建议。互联网板块：（1）电商：阿里本周大涨，云栖大会管理层的发言对情绪面有积极的拉动：预计Capex投入高于之前的3800亿元计划；根据阿里巴巴公众号，2032年阿里云全球数据中心总能耗将比2022年水平增长10倍；通义千问多款最新大模型发布。往后看，在AI+云的叙事，以及主业回暖的趋势下，我们预计阿里将持续获得市场反馈。（2）建议关注潮玩+IP赛道：景气度持续增强，首选泡泡玛特。
　　阅文IP业务持续拓宽到潮玩品类，关注后续搪胶毛绒产品的推出。大麦娱乐受益于演出+IP双景气度赛道。（3）长视频：近期广电总局发文部署促进广电视听内容供给工作，有望在后续推动内容制作到审核周期的缩短。建议关注底部位置爱奇艺、芒果超媒投资机会。（4）社交媒体：微博、哔哩哔哩、微信等社交媒体均探索内容+AI搜索。腾讯游戏基本面边际向上，看好《三角洲行动》成为王者与和平之后的腾讯第三大长青游戏，关注AI agent、微信AI搜索的进展。（5）音乐流媒体：中报均超预期，通过运维带动会员规模和ARPU的双向优化，TME和云音乐均有较强的持续的成长性。（6）短视频：快手可灵AI保持技术和商业化领先，关注下一版本迭代。传媒板块：（1）游戏：我们持续推荐游戏板块，建议关注国内政策端的表现改善以及海外的产业趋势变化带动下的估值提升机会。在标的上，长期建议关注有存量基本盘的腾讯、网易、心动公司，短期建议关注有新品逻辑的巨人网络、吉比特、完美世界、恺英网络、三七互娱，此外建议关注电魂网络、冰川网络等。（2）广告：分众传媒上半年业绩稳健增长，看好“碰一下”覆盖点位铺开、用户交互提升；若新潮成功交割，将为公司带来可观的业绩增量及竞争格局优化。（3）影视：广电总局出台新政，长剧有望迎来景气复苏的拐点。制作端关注剧集产能领先、在手项目充足的华策影视、欢瑞世纪、百纳千成、柠萌影视、慈文传媒、华智数媒、完美世界、中国儒意等；平台端关注龙头芒果超媒。（4）出版：
　　出版公司中报主业基本稳健，建议关注主业质地优异、股息率较高的凤凰传媒、中原传媒、中南传媒等。（5）IP衍生品布局方向：建议关注上海电影、姚记科技以及汉仪股份等。此外建议关注央国企改革方向，建议关注江苏有线、浙文互联、电广传媒等。（6）AI：关注潜在AI改造方向；AI营销建议关注汇量科技、易点天下、蓝色光标、天下秀等；AI终端方向关注出门问问；AI 电商方向关注值得买；AI客服agent 关注神州泰岳；AI 游戏关注恺英网络；AI医疗方面，建议关注京东健康、阿里健康；关注AI细分应用落地方向中具有较好的商业化进展的快手、美图、粉笔等。
　　风险提示：板块系统性风险、政策监管风险、游戏公司技术性风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

   【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

【广告】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱：news_center@staff.hexun.com