2025年A股IPO：前三季度募资大增，财务治理成关键

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【2025年前三季度IPO市场回暖，财务总监需把握三大信号调整策略】 2025年前三季度，A股和港股IPO市场回暖，拟上市企业高管跃跃欲试。A股76家企业完成IPO，同比多7家，募资759.7亿元，同比涨66.6%；中企境内外上市161家，同比升25.8%，首发融资1937亿元，同比翻倍。 首先，IPO发行端热度上升，但门槛未降。2025年前三季度批文数量超撤回数量，市场进入推进期。不过，监管未放松，审核尺度未回到2022年水平，项目周期拉长。企业财务报表内控等基础不牢，难以进场，监管更关注财务真实性与经营逻辑一致性。 其次，IPO募资额上涨，但资金流向改变。A股募资总额大增，华电新能一家募资181.71亿元。清洁技术等行业占融资75%以上，资本回流且更倾向优质企业。财务总监需审视财务结构，注重利润质量和产业地位，提前布局优化报表。 最后，IPO排队速度加快，但节奏更重要。截至9月底，A股排队项目279个，处于历史低位。北交所排队多，沪深交易所节奏加快，这是监管分流。企业要做好多板块模拟、资金与审计衔接，关注审核重点变化。 总体而言，2025年IPO市场复苏，但监管筛规范，资本筛质量。财务总监不能被热度冲昏，《拟上市财务总监研修班》可助其把握市场逻辑。

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