老凤祥：2400万美元投资奢侈品，业务发展存不确定性

【老凤祥收购奢侈品业务遭问询，披露多项风险提示】 老凤祥(600612)收购开拓奢侈品业务计划被上交所问询，因标的公司未运营却享受高溢价。10月22日，在监管要求下，老凤祥作出风险提示，称奢侈品业务发展具不确定性。 10月9日公告显示，老凤祥拟让下属控股子公司认购迈巴赫奢侈品亚太有限公司2000股有投票权普通股，占股20%，总投资2400万美元。 迈巴赫为德国超豪华汽车品牌，MAP经营迈巴赫奢侈品，不涉汽车业务。迈巴赫2009年开启奢侈品业务，2013年成立奢侈品公司，覆盖75个国家和地区，有617家零售门店。老凤祥期望借此合作开发亚太高端奢侈品市场。 投资计划披露后，老凤祥收到上交所《监管工作函》，被问询三项问题。上交所指出，交易采用收益法评估，以2025年6月30日为基准日，评估值1.26亿美元，股东权益账面价值1300美元，增值率9692207.69%，估值偏高。MAP成立于2025年2月，尚未经营，无历史业绩。 老凤祥解释，MAP未来效益可持续增长，预期收益可量化、年限可预测、风险可预测。其提供的预测显示，2025 - 2030年MAP计划通过代理商拓展约75家门店，采购价为吊牌价30%，新产品线毛利率60%。 老凤祥还透露，MAP有无法取得MAYBACH奢侈品牌经销授权风险，但强调交易以取得授权为股权交割前提，未取得则可不履行交割和付款义务，有权单方解约。 最后，老凤祥整理8项风险提示，包括奢侈品业务是新领域，迈巴赫品牌国内初期认可度低，面临渠道、推广等挑战；市场竞争激烈，业务发展不确定；代理业务未开展，经营和发展不确定等。

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