消费者服务行业周报：关注“十五五”提振消费相关政策

　　核心观点：《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》提出“大力提振消费。深入实施提振消费专项行动。统筹促就业、增收入、稳预期，合理提高公共服务支出占财政支出比重，增强居民消费能力。扩大优质消费品和服务供给。以放宽准入、业态融合为重点扩大服务消费，强化品牌引领、标准升级、新技术应用，推动商品消费扩容升级，打造一批带动面广、显示度高的消费新场景。培育国际消费中心城市，拓展入境消费。加大直达消费者的普惠政策力度，增加政府资金用于民生保障支出。完善促进消费制度机制，清理汽车、住房等消费不合理限制性措施，建立健全适应消费新业态新模式新场景的管理办法，落实带薪错峰休假。强化消费者权益保护。”　　
　　我们认为，中国当前的服务消费业正处于转型发展期，在政策端的有力支持和指引下，服务消费有望成为优质投资主线。建议关注:1)服务消费内容及分发平台:携程集团、同程旅行、美团;2)经营边际改善的酒店集团:首旅酒店、华住集团、亚朵、锦江酒店、君亭酒店;3)景气度持续的旅游板块:西域旅游、九华旅游、长白山、海昌海洋公园、祥源文旅等标的。
　　行情回顾：本周社会服务行业涨跌幅为0.45%。同花顺全A 涨跌幅为0.39%，沪深300 涨跌幅为-0.43%，中信消费者服务涨跌幅为2.45%。恒生指数涨跌幅为1.21%，恒生大湾消费服务涨跌幅为-0.71%。社服板块涨幅居前的股票为大连圣亚、创业黑马、方直科技、科锐国际、蜜雪集团、古茗、凯撒旅业、香格里拉(亚洲)。
　　重要公告：1.澳博控股:经过整体业务规划及商业考虑后，于2025 年10 月27日，澳娱综合与天豪相互同意及订立终止协议。于终止后，天豪将不再向澳娱综合提供服务，而英皇宫殿娱乐场将结束营运。2.美团:发行合计20 亿美元高级债券，息票率4.50%、4.75% 和5.125%，最终认购合计超5.7 倍。3.广州酒家:公司第三季度实现营收22.93 亿元，同比增长4.66%；归母净利润为4.1 亿元，同比增长5.33%。前三季度实现营收42.85 亿元，同比下降4.43%；归母净利润为4.49 亿元，同比增长0.31%。4.科锐国际:发布2025 年第三季度报告，前三季度业绩再创新高，实现营业收入107.55 亿元，同比增长26.29%；归属于上市公司股东的净利润2.20 亿元，同比增长62.46%；扣非净利润1.57 亿元，同比增长40.20%。
　　未来一月内股东大会：1.广州酒家将于2025-11-28 召开临时股东大会；2.广州酒家将于2025-11-18 召开临时股东大会；3.英派斯将于2025-11-18 召开临时股东大会；4.众信旅游将于2025-11-18 召开临时股东大会；5.峨眉山A 将于2025-11-18 召开临时股东大会；6.中青旅将于2025-11-17 召开临时股东大会；7.云南旅游将于2025-11-17 召开临时股东大会；8.凯撒旅业将于2025-11-17 召开临时股东大会；9.ST 张家界将于2025-11-17 召开临时股东大会；10.科德教育将于2025-11-13 召开临时股东大会；11.三特索道将于2025-11-13 召开临时股东大会；12.祥源文旅将于2025-11-12 召开临时股东大会；13.行动教育将于2025-11-07 召开临时股东大会；14.曲江文旅将于2025-11-07 召开临时股东大会；15.西域旅游将于2025-11-06 召开临时股东大会。
　　风险提示：旅游出行热度下降；居民收入及就业预期下降；宏观经济增长不及预期，其他风险等。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

   【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

【广告】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱：news_center@staff.hexun.com