洋河股份：2025年前三季度净利润降53.66%，维持买入评级

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【国海维持洋河股份“买入”评级，看好其未来业绩弹性】 11月5日，国海指出，洋河股份2025年前三季度归母净利润39.75亿元，同比降53.66%；2025Q3归母净利润 -3.69亿元，同比降158.38%。业绩承压，报表端持续出清。 主要原因是Q2禁酒令后白酒行业整体承压，且公司主动控货。公司以开瓶为导向优化品牌矩阵，主品控量稳价，省内第七代海之蓝焕新，洋河大曲高线光瓶酒上线。 按公司分红承诺计算，当前股息率不低于6.6%，具备安全边际。 国海认为，公司品牌和渠道基本全国化，优质基酒产能和老酒储能支撑高端及次高端布局，看好报表出清后业绩弹性，维持“买入”评级。

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