电力设备行业点评：钙钛矿 技术突破与产业化加速并行 设备与材料环节迎来机遇

　　技术持续突破，效率与稳定性显著提升。近期，钙钛矿太阳能电池在光电转换效率及运行稳定性方面取得显著进展。实验室方面，韩国联合团队通过新型固态添加剂将电池寿命提升至传统方案的3 倍以上，并保持26.2%的高效率；南京工业大学采用全真空热蒸发技术制备的器件在千小时运行后性能保持率超95%。另外，南京大学与国防科技创新研究院通过太赫兹技术优化载流子传输，推动全钙钛矿叠层电池效率全球范围内首次突破30%。光伏龙头方面，隆基绿能晶硅-钙钛矿叠层电池效率达34.85%，晶科能源TOPCon/钙钛矿叠层效率为34.22%，显示出良好的技术融合潜力。
　　产业化进程加速，GW 级产能逐步落地。近日，我国钙钛矿光伏产业迎来密集突破，标志着技术规模化落地进入关键阶段。10 月29 日，协鑫光电GW 级钙钛矿产线首片2400mm×1150mm 全尺寸钙钛矿组件正式面世；纤纳光电发布全球最大商用组件（2.88m组件功率为509.21W，效率为18.60%）；京东方1.2 米、2.4 米中试线的效率与稳定性已通过ITC 认证，钙钛矿光伏的寿命稳定性已基本得到保障，均凸显钙钛矿技术从实验室向产业化迈进的迅猛势头。2025 年成为钙钛矿GW 级产线投产元年。2025年2 月，极电光能实现业内首条GW 级钙钛矿组件产线的量产；协鑫光电GW 级钙钛矿产业基地于同年6 月正式投产；纤纳光电两条500MW 产线于6 月启用并逐步实现稳定运行。据索比光伏网，宁德时代、仁烁光能、杭州柯林等企业亦在积极规划GW 级产能，预计2026 年将迎来产能集中释放期。
　　政策支持明确，行业前景广阔。政策层面，工信部发布《制造业中试平台重点方向建设要点（2025 版）》，明确提出支持钙钛矿光伏电池、叠层光伏电池等先进光伏技术研发与中试。在下游应用方面，近日理光公司将其轻量化、抗辐射的钙钛矿电池搭载于日本太空货运飞船，开展在轨发电测试，验证其在弱光环境下高效发电的太空适应性。同时，柔性钙钛矿薄膜电池企业获资本青睐，加速推进下一代产品量产，有望渗透至建筑、汽车等新兴领域。
　　投资建议：钙钛矿进入GW 时代率先关注设备厂商放量机会，建议关注捷佳伟创、迈为股份、帝尔激光、京山轻机、德龙激光、曼恩斯特等；以及材料供应商金晶科技、耀皮玻璃、万润股份等。
　　风险提示：钙钛矿电池技术推进速度不及预期；光伏行业装机不及预期；技术迭代风险；行业竞争加剧风险。
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