机械行业2026年度投资策略：新复苏周期、新科技成长

　　投资要点：
　　2025 年中信机械板块上涨30.12%，位居全部行业第6 名。截至2025 年11 月20 日收盘，2025 年中信机械行业大涨30.12%，跑赢沪深300 指数（16.01%）14.11 个百分点，在30 个中信一级行业中排名第6 名；三级子行业中锂电设备、基础件、半导体设备涨幅靠前，分别上涨103.2%、58.93%、48.05%；高空作业车、铁路设备、船舶制造涨幅靠后。
　　行业评级及投资主线。我们看好机械行业细分方向结构化行情，整体维持行业“强于大市”投资评级。
　　我们认为2026 年机械行业投资新周期和新成长并重。
　　一、新复苏周期：传统机械提质升级迎来新复苏周期工程机械：国内政策持续催化、设备周期到来叠加出海持续拓展，工程机械龙头企业业绩有望持续改善，重点推荐工程机械主机龙头三一重工、徐工机械、浙江鼎力。同时建议关注泵、阀、油缸等核心零部件龙头。
　　船舶制造：看好船舶制造长周期复苏的趋势及企业盈利修复力度，重点推荐中国船舶工业集团核心上市平台中国船舶、同样建议关注船舶主机厂及相关产业链配套上市公司。
　　基础件：十五五规划重点强调了高水平科技自立自强，强调产业链基础件自主可控，未来五年我国基础件行业有望继续迎来产业政策的大力扶持，国产替代进程大大加速。重点推荐国产风电轴承领军企业新强联、国产航空锻件、叶片龙头应流股份、国产特种精密轴承龙头国机精工，同时建议关注其他国产优质基础件上市公司的长期投资价值。
　　二、新科技成长：十五五新兴产业和未来产业迎来蓬勃发展人形机器人：工业机器人行业迎来周期复苏。2025 年人形机器人进入量产元年，未来有望进入从1-10-100 的跨越式发展通道。建议重点关注机器人本体龙头企业埃斯顿及国产核心零部件企业如谐波减速器龙头绿的谐波、无框力矩电机龙头步科股份、灵巧手兆威机电、线性驱动、滚柱丝杠等核心零部件捷昌驱动等。同时建议关注其他人形机器人滚柱丝杠、六维力矩传感器、灵巧手等核心零部件核心供应商。
　　AIDC 配套设备：受益人工智能产业快速发展，AIDC 未来将迎来高　　速增长，配套的基础设施、辅助设备需求有望大幅提升，我们重点推荐受益AIDC 建设的液冷散热设备供应商英维克、燃气轮机核心零部件企业应流股份，同时建议关注其他配套设备比如液冷散热、UPS、BBU、柴油发电机组、燃气轮机的核心供应商。
　　锂电池设备：新能源汽车强势增长，国内综合反内卷整治，国内外储能需求爆发，带动锂电设备行业困境反转。其次，固态电池渐入佳境，有望同当初锂电池一样进入高速扩产的通道，带动固态电池设备需求爆发。重点推荐锂电设备行业底部反转的投资机会，重点关注头部锂电设备企业先导智能，同时建议关注在固态电池设备上发展领先的其他锂电设备企业。
　　风险提示：1）宏观经济发展不及预期；2）下游行业需求不及预期，出口需求不及预期；3）原材料价格上涨持续；4）产业政策、行业形势发生变化；5）国产替代、技术迭代进度不及预期。
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