交通运输行业2025年10月快递数据点评：快递行业稳步提质发展 申通和韵达单票收入环比涨0.06和0.09元

　　事件：2025 年11 月18 日，各家快递公司公告2025 年10 月快递服务主要经营指标。
　　行业数据：国家邮政局公布2025 年10 月快递行业运行情况，10 月份快递业务收入与业务量分别完成1316.7 亿元和176.0 亿件，分别同比增长4.7%和7.9%，2025 年1-10 月，快递业务收入累计完成12174.1 亿元，同比增长8.5%，快递业务量累计完成1626.8 亿件，同比增长16.1%。
　　公司2025 年10 月月度数据：申通/韵达单票收入环比分别涨0.06 和0.09 元。顺丰/申通/韵达/圆通：1）快递业务收入分别为200.91、49.50、44.95、62.16 亿元，收入同比增速分别为+13.7%、+11.8%、-0.9%、+9.0%；2）业务量分别为15.24、22.73、21.35、27.90 亿件，件量同比增速分别+26.3%、+4.0%、-5.1%、+12.8%，份额分别为9.0%、13.5%、12.6%、16.5%，份额环比分别+0.1pct、+0.5pct、+0.1pct、+1.0pct；3）单票收入分别为13.18、2.18、2.11、2.23 元，同比增速分别为-10.0%、+7.4%、+4.5%、-3.5%，环比变化分别为-0.69 元、+0.06 元、+0.09 元、+0.02元。
　　公司2025 年1-10 月数据：顺丰/圆通市场份额环比分别+0.9pct 和+0.3pct。顺丰/申通/韵达/圆通：1）快递业务收入分别为1874.14、429.97、417.17、553.48 亿元，收入同比增速分别为+11.9%、+14.4%、+5.7%、+13.0%；2）业务量分别为136.24、211.35、212.78、253.74 亿件，件量同比增速分别为+28.1%、+15.5%、+10.9%、+18.6%，份额分别为8.4%、13.0%、13.1%、15.6%，份额环比分别+0.9pct、-0.1pct、-0.6pct、+0.3pct；3）单票收入分别为13.76、2.03、1.96、2.18 元，同比增速分别-12.7%、-0.9%、-4.6%、-4.8%。
　　点评：2025 年1-10 月快递行业保持高位运行，受益于需求端变化（轻小件化、逆向件持续增加、下沉市场红利），剔除国家邮政局统计口径调整因素，行业件量增速仍高于社零增速（+4.3%）与实物商品网上零售额增速（+6.3%），展现需求增长强劲韧性。价格端，年初快递轻小件化趋势和快递“价格战”对行业单票收入产生一定影响。25 年7 月邮政局召开会议强调快递行业“反内卷”， 一系列“反内卷”重要部署层次清晰、靶向明确，快递行业“价格战”或转为有序良性竞争，随各地快递涨价逐步落地，各快递企业单票利润有望得到改善，9 月各快递公司单票收入环比均得到初步改善，随此次快递提价逐步拓展至全国范围，各公司经营状况有望得到进一步优化，快递板块或迎来价值重估。
　　投资建议：推荐关注量、价增速均表现优质的【申通快递】、【顺丰控股A/H】，提价成效逐步显现或有超预期表现的【韵达股份】。建议关注享东南亚电商高景气度及国内反内卷提价双重红利的【极兔速递-W】，受益于电商大促及反内卷提价的龙头企业【圆通速递】、【中通快递-W】，9 月涨价逐步拓展至全国，10 月电商大促逐步带动各地区二次提价落地，看好Q4 板块的持续向好表现，重申板块“反内卷”背景下五年维度价值布局机会。
　　风险提示：国内宏观经济增速不及预期风险，行业件量增速不及预期，行业“价格战”竞争加剧。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

   【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

【广告】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱：news_center@staff.hexun.com