国防军工行业周度观察

　　上周国防军工行业指数表现
　　上周（2025.11.17-2025.11.21）国防军工（申万）板块下跌1.72%，沪深300 指数下跌3.77%，国防军工板块领先沪深300 指数2.05 个百分点。和其他行业对比，国防军工行业上周排名申万行业涨幅第4位。今年以来，国防军工板块累计上涨11.39% ， 沪深300 上涨13.18%，国防军工落后沪深300 指数1.79 个百分点。上周国防军工行业5 个子板块中，航海装备和地面兵装上涨，其它板块下跌，其中航海装备上涨2.32%，涨幅最大，航天装备下跌5.58%，跌幅最大。
　　国防军工行业141 家上市公司中，上周33 家公司上涨，108 家公司下跌，涨幅前3 名分别为江龙船艇、航天发展和天海防务，跌幅前3名分别为迈信林、天奥电子和航天南湖。
　　行业周度数据跟踪
　　上周，中国出口集装箱运价综合指数为1122.79，环比上涨28.76 点，中国进口集装箱运价综合指数为631.56，环比下跌10.43 点。中国沿海散货运价综合指数为1207.21，环比下跌43.35 点。Fearnleys 一年期租金（ 油船:VLCC ） 为55000 美元/ 天， 环比持平。上周，Fearnleys 一年期租金（干散货船:好望角型散货船180000 载重吨）为23415 美元/天，环比上涨755 美元/天，Fearnleys 液化石油气运价（现货市场:VLGC84000 立方米）为166 万美元/月，环比上涨16万美元/月。上周，Fearnleys 新船价格（超大型油船）为1.23 亿美元，环比持平。Fearnleys 新船价格（好望角型散货船）为7700 万美元，环比持平。
　　行业与公司新闻动态
　　航天彩虹出资设立低空科技公司。
　　投资建议
　　十五五规划提出高质量推进国防和军队现代化，新域新质作战力量建设将加快先进武器装备的更新换代，军工装备迎来新的发展时期。近年来我国在船舶、航空航天、卫星导航等领域的全球竞争力持续提升，国防军工行业是新质生产力发展突破的重要方向，行业前景广阔。在全球冲突多发和地缘局势并不平静的背景下，国防安全重要性提升，行业估值有望获得支撑。建议重点关注航空航天装备产业链公司，包括主机、航空发动机和军工电子信息化领域的龙头企业。
　　风险提示
　　1、军工装备列装进度低于预期；2、市场竞争加剧导致业务增速和毛利率情况低于预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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