传媒行业周报：聚焦豆包AI进展及游戏、电影上新

　　关注字节火山引擎原动力大会及模型、端侧AI 新进展，继续布局AI 应用根据火山引擎公众号，火山引擎2025 原动力大会·冬将于12 月18-19 日举行，届时将重磅发布豆包大模型家族全线焕新及Agent 开发工具升级、生态扩容、AI 落地全链路能力提升成果，会议包含发布/技术/开发者3 大主论坛，以及产品论坛（AI 安全/基础设施/应用/Data+AI/HiAgent/视频与边缘/智能硬件论坛）、行业论坛（AI+游戏/金融/教育/汽车/生态/消费论坛）、创新论坛（创业企业/BytePlus论坛）、开发者论坛（火山方舟开发者/扣子企业级应用论坛及AI Agent 开发/豆包应用生成工作坊）4 方面共20 场专属论坛；此外，12 月5 日，火山引擎正式发布豆包语音识别模型2.0，模型推理能力提升，通过深度理解上下文完成精准识别，上下文整体关键词召回率提升20%，并支持多模态视觉识别，不仅“听懂字”还能“看懂图”，通过单图和多图等视觉信息输入让文字识别更精准；而此前12 月1 日，豆包发布手机助手技术预览版，可通过语音唤醒豆包，实现手机跨App 操作。另据新智元，OpenAI 或于下周发布GPT-5.2，首次对Gemini 3做出正面回应。我们认为，继谷歌、阿里巴巴打通“算力云-模型-应用-硬件”闭环，建立全方位优势后，字节、OpenAI 等头部科技公司在多模态模型、Agent、端侧AI 及算力云方面继续发力，或加剧AI 领域竞争，推动模型及垂直细分领域AI 应用落地能力不断提升，助力AI 商业化空间打开，我们建议继续布局商业化进展较快的AI 应用方向。（1）AI 广告：重点推荐汇量科技、引力传媒，受益标的包括蓝色光标、易点天下等；（2）AI 漫剧：重点推荐哗哩哔哩、快手、阅文集团，受益标的包括捷成股份、中文在线等；（3）AI 电商：重点推荐值得买，受益标的包括阿里巴巴；（4）AI 设计：受益标的包括美图公司等。
　　游戏旺季临近，《九牧之野》《鹅鸭杀》手游将于12.18 上线，继续布局游戏随年底圣诞、元旦档期及后续寒假、春节假期陆续来临，游戏行业或再次进入新游上线及老游运营推广旺季，流水有望环比明显提升。新游方面，由吉比特发行的三国题材“SLG+RTX”赛季制手游《九牧之野》将于12 月18 日全平台公测，12 月4 日游戏官宣全平台预约人数破100 万，Taptap 期待值7.8，较传统SLG品类更加强调搭配策略及战斗微操，或凭“降肝减氪“实现优质口碑和超预期长周期表现；另外，由金山软件发行的《鹅鸭杀》手游及哔哩哔哩代理发行的《嘟嘟脸恶作剧》都将于12 月18 日公测，值得期待。基于旺季临近、新游上线驱动及AI 对游戏全面赋能，建议继续布局估值性价比突出的游戏板块，重点推荐吉比特、恺英网络、巨人网络、心动公司、腾讯控股等，受益标的包括世纪华通等。
　　《阿凡达3》12.19 上映，优质新片供给释放或继续驱动电影市场回暖据猫眼专业版，截至12 月7 日20:00，《疯狂动物城2》内地累计票房超30 亿元，跻身内地影史票房榜前30。而《阿凡达3》（12.19 上映，猫眼想看人数67万+）等后续新片上映或继续驱动电影票房回暖，建议继续关注电影出品/引进/发行方及影投院线公司，重点推荐上海电影，受益标的包括中国电影等。
　　风险提示：AI应用商业化进展、游戏流水、电影票房等低于预期。
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