多元金融行业动态：消费金融ABS和金融债月报(2025年9月)

　　核心观点
　　2025 年9 月，从ABS 发行规模来看，以发行起始日统计，消费金融行业共发行ABS 的规模6112.7 亿元， 较去年同期增长16.9%。从金融债发行情况来看，消费金融行业主体金融债发行延续增长态势，累计发行规模达到301 亿元，较8 月末新增36亿元。银行间ABS/ABN 成交量环比增速大幅提升至87.8%，较8 月的-17.9%由负转正，重启增长态势。成交量方面，上交所环比增长37.3%至8726.5 万份，深交所环比增长72.5%至6031.6万份。成交金额方面，上交所环比增长30.0%至80.0 亿元，深交所环比增长67.7%至57.4 亿元。
　　行业动态信息
　　本报告所指消费金融行业ABS 基础资产主要来源于个人消费场景形成的小额、分散化债权。根据基础资产特性与场景差异可细分为（1）信贷ABS，包含微小企业贷款、银行/互联网消费贷款、信用卡分期贷款以及个人汽车贷款；（2）企业ABS，包含微小企业贷款、银行/互联网消费贷款以及一般小额贷款债权；（3）交易商协会ABN，包含微小企业贷款、银行/互联网消费贷款以及一般小额贷款债权。
　　从ABS 发行规模来看，截至2025 年9 月末，以发行起始日统计，消费金融行业共发行ABS（包括资产支持票据ABN，下同）的规模6112.7 亿元，较去年同期增长16.9%。2025 年9月内，消费金融行业ABS 发行规模为1119.1 亿元，其中信贷ABS 规模为213.0 亿元、企业ABS 规模为470.1 亿元、ABN 规模为436.0 亿元，分别占比19%、42%、39%。
　　从金融债发行情况来看，截至2025 年9 月末，消费金融行业主体金融债发行延续增长态势，累计发行规模达到301 亿元，较8 月末新增36 亿元。发行主体与债券只数亦同步增加，反映出在政策支持与市场需求双重驱动下行业融资活动保持活跃。9 月市场新增包括丰田金融16 亿元3 年期债和梅赛德斯20亿元3 年期债，其中梅赛德斯债券票面利率为2.10%，与当月丰田金融发行利率持平，头部汽车金融公司继续凭借优质信用资质以较低成本融资。
　　截至2025 年9 月末，银行间ABS/ABN 成交量环比增速大幅提升至87.8%，较8 月的-17.9%由负转正，重启强劲增长态势。上交所成交量环比增长37.3%至8726.5 万份，深交所成交量环比增长72.5%至6031.6 万份。成交金额方面，上交所环比增长30.0%至80.0 亿元，深交所环比增长67.7%至57.4 亿元。
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