高盛：上调渣打集团(02888)目标价至203港元 升评级至 “买入”

智通财经APP获悉，高盛发布研报称，上调渣打集团(02888)评级从“中性”升至“买入”，同时上调目标价21%，由168港元升至203港元。该行认为，尽管渣打集团今年以来港股股价升83%，但认为仍有进一步重估空间。

高盛预计，到今年年底，渣打集团的基础风险调整后股东权益回报率(ROTE)将达14.6%，超管理层13%的ROTE指引，并在2027年进一步升至15%，2028年则达15.7%。因此，该行预计渣打集团将于2025年财报或2026年5月举行的投资者日活动中，上调其中期ROTE指引，这或为该股股价的进一步催化剂。

该行指，渣打集团向股东提供具有吸引力的回报，2026年预期总收益率(股息+回购)达8.4%。该行认为，凭借强大的资本创造能力，渣打集团长期总派息比率，可望维持在80%。因此将2028-2029年的股票回购预测从每年25亿美元上调至28亿美元，并将2026-2028年的股息比率从此前的固定21%，分别上调至25%/30%/35%。修订后的预测显示，2026-2028年的平均总派息比率为75%。该行预计，这种积极的资本管理策略亦将进一步支持ROTE提升及估值重估。

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