电力设备行业储能2026年行业策略：拐点已至 全球储能爆发在即

　　展望2026 年，装机需求高景气的国内大储和海外储能为核心投资主线。2025 年1-12 月W2 储能板块、沪深300 指数累计上涨56.9%/40.8%。展望2026 年，我们认为重点把握两条主线：1）国内大储：国内处于政策红利期，独立储能量增趋势确定，关注价格传导下各公司业绩弹性；2）海外储能：常规储能需求维持高景气，关注AI 配储、澳洲&欧洲户储带来的增量空间。
　　国内大储：消纳压力叠加经济性驱动，看好独立储能长期成长空间。
　　涨价传导：如何看待碳酸锂、电芯涨价对下游装机需求影响？
　　2025 年12 月W2 碳酸锂价格增至9.26 万元/吨，11 月国内锂电储能EPC 中标均价环比+13.4%，价格传导较为顺利。我们测算储能电芯涨价可传导幅度为0.05-0.1 元/wh，测算电芯成本上升1 分/wh 对应irr 下降约0.7%。
　　补贴费用：如何判断各省独立储能容量电价补偿可持续性？
　　省份独立储能容量电价补偿费用大多由工商业用户承担。工商业购电度电价格下降0.0003-0.0571 元，独立储能容量电价补偿费用推高工商业电价中的系统运行费约0.0027 元/kwh（新疆）。综合来看，工商业购电综合价格仍呈下降趋势。我们判断各省份独立储能容量电价补贴具备持续性。
　　空间展望：26 年短期空间和长期空间如何测算及展望？
　　短期：我们预计2026 年国内大储新增装机有望同比+111%至283.63GWh；长期：
　　保守测算我们预计国内大储年均新增装机200GWh+。
　　AI 配储：海外确定性产业趋势，我们预计2026-2028 年AIDC 配储带动美国储能需求增量10/27/39GWh。
　　英伟达白皮书首次提出“双层储能“概念”，AI 大模型训练或致AIDC 用电负荷剧烈波动，配置储能为AI 算力中心合理解决方案。此外，储能投建周期短，或可替代柴发、燃气轮机等作为数据中心长时备电。
　　据BCG 咨询，预计至2028 年美国、全球数据中心电力需求规模为81GW/125GW，我们测算2026-2028 年AIDC 配储带动美国储能需求增量10/27/39GWh，占比美国储能总需求15%/38%/40%。
　　北美储能集成商竞争格局较为集中，2024 年CR5 约73%。据WoodMackenzie，特斯拉、阳光电源、Powin 位列市场份额Top 3。
　　海外户储&工商储：看好2026 年澳洲、匈牙利户储市场增长，长期看好海外工商储需求景气。
　　海外户储：2025 年12 月，澳洲户储市场加大补贴力度至72 亿澳元，匈牙利政府亦启动2.8 亿美元户储补贴预算计划，看好户储需求大幅增长。
　　海外工商储：欧洲小型工商业主用电成本最高，东南亚电费相对水平高于中国，非洲电价高增催化企业端工商储应急备电&降本需求。我们测算欧洲、东南亚、非洲工商储远期空间146GWh。
　　投资建议：大储关注阳光电源、海博思创、阿特斯、通润装备、上能电气等；户储关注德业股份、艾罗能源、锦浪科技、固德威、科士达、派能科技等。
　　风险提示：数据中心需求不及预期，行业竞争加剧风险，政策补贴不确定性、测算假设相关风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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