电子行业周报：AI GLASSES发展或迎来苹果动能

　　本周（2025/12/22-12/26）SW 电子行业指数（+4.96%），涨跌幅排名4/31 位，沪深300 指数（+1.95%）。SW 一级行业指数涨跌幅前五分别为：有色金属（+6.43%），国防军工（+6.00%），电力设备（+5.37%），电子（+4.96%），建筑材料（+4.56%），涨跌幅后五分别为:美容护理（-1.08%），社会服务（-1.05%），银行（-1.01%），煤炭（-0.68%），食品饮料（-0.56%）。本周SW 电子三级行业指数涨跌幅前三分别是：半导体材料（+9.19%），印制电路板（+7.98%），电子化学品Ⅲ（+7.47%）；涨跌幅后三分别是：品牌消费电子（-0.87%），面板（+0.06%），集成电路制造（+0.60%）。
　　事件：据12 月22 日彭博社马克·古尔曼报道：苹果计划于2026 年发布首款智能眼镜AppleGlasses（或称Apple Vision），预计2027 年实现量产。该产品将采用无显示屏设计，定位为轻量级智能穿戴配件，其功能思路与Meta 的RayBan 智能眼镜、小米智能眼镜等现有主流产品相近。
　　AI Glasses（人工智能眼镜）是集成人工智能技术的智能穿戴设备，通过传感器、摄像头、语音交互及本地/云端AI 算法，实现环境感知与实时交互，为用户提供增强现实体验、智能助手功能及个性化服务。不同于AR、VR、XR 设备，AI Glasses 以“轻量化功能渗透+低门槛交互”构建差异化优势：1）在形态上，AI 与AR 虽均采用眼镜造型，但VR 多为沉浸式头盔或主机外设，XR 则以专业头盔为典型形态。2）在设计与功能核心上，AI 设备聚焦轻量化、低功耗以适配日常场景，AR 设备依赖透明显示屏与高亮度特性实现虚拟信息叠加，VR 设备需要高性能处理器与高分辨率屏支撑完全沉浸体验，XR 设备则需兼顾扩展现实的AR/VR 复合需求。3）在市场定位与场景适配：AI、AR 兼顾消费与企业级市场，而XR 则聚焦企业级专业领域。
　　当前全球AI Glasses 市场呈现高速增长态势。WellsennXR 数据显示，2024 年全球AIGlasses 销量达234 万副，同比增加588.2%。该机构预测，到2030 年销量有望突破9000万副。全球AI Glasses 呈现国际领先与国内多元化的竞争格局。国际阵营中Meta 依托RayBan 品牌构建社交生态闭环；国产厂商中雷鸟V3 以39g 轻量化机身搭配阿里通义大模型抢占下沉市场；华为Vision Glass SE 凭借盘古大模型端侧部署与鸿蒙生态联动强化隐私保护；小米AI Glasses 以物品识别、多语言翻译等实用功能覆盖大众需求，李未可Meta Lens Chat 则以39g 轻量化设计、699 元低价策略叠加自研WAKE-AI 切入细分赛道。
　　AI Glasses 产业链主要包括上游是主控芯片、光显模组、感知模组等核心零部件的供应端；中游涵盖ODM/OEM 厂商、创企及跨界企业的产品设计与生产环节；下游则对应产品销售与应用场景。以RayBan Meta 为例，Wellsenn XR 数据显示其成本价达174 美元。其中主板是核心成本部件（金额99.1 美元、占比57.0%），其余成本分散于眼镜充电盒、结构件等配套模块。
　　投资建议：若苹果于2026 年推出首款AI Glasses，有望带动全球消费电子品牌加速布局。
　　我们看好AI Glasses 上游产业的业绩实现显著提升。
　　风险提示：1）国际贸易摩擦加剧2）下游需求不及预期3）技术升级进度滞后
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