纺织服饰行业：纺织服装与轻工行业数据月报

　　核心观点：
　　纺织服装行业月观点。上游纺织制造板块，首先建议关注订单持续向好，且澳洲羊毛价格未来趋势乐观（看好1 月初复拍后的价格表现），库存有望受益升值的毛纺行业龙头新澳股份，其次建议关注板块内龙头公司，看好26 年业绩有望较25 年回暖，包括晶苑国际、伟星股份、申洲国际、华利集团等，最后，1 月将进入年报预告披露期（有条件强制披露），建议关注年报有望超预期的百隆东方。下游服装家纺板块，首先，建议关注受益睡眠经济兴起，积极布局枕头等爆款产品的家纺龙头罗莱生活、水星家纺等，其次，建议关注传统主业回暖，新消费业务高增长且未来发展空间大的锦泓集团和海澜之家。最后，建议关注近期发布荣耀金标系列，有望借助洛杉矶奥运周期，实现品牌和业绩势能向上的李宁。
　　轻工制造行业月观点。（1）轻工出口：人民币持续升值，出口企业或产生汇兑损失，且以外币计价的销售收入或将受到影响。（2）轻工新消费：前期风格轮动+催化缺失，板块持续回调，目前估值进入合理区间，但企业成长逻辑持续，后续或有新品推出或团队改革催化，关注标的百亚股份、思摩尔国际、登康口腔等。（3）造纸包装：新一轮停机周期来临，成本端由于需要进口纸浆，人民币升值实现利好。
　　纺服轻工行业行情回顾。根据iFinD 统计，25 年12.1-12.31 上证指数上涨2.06%，创业板综上涨3.44%，纺织服饰（SW）上涨0.03%，在31 个一级行业排名第17；轻工制造（SW）上涨3.84%，排名第7。
　　纺织服装行业数据跟踪。根据Wind 数据，2025 年11 月瑞士手表对中国出口金额同比变动-3.17%，1-11月累计出口金额同-1比2.变70动%。
　　根据中棉行协数据，2025 年1-11 月规模以上棉纺织企业纱产量累计同比上涨1.8%，布产量累计同比下降0.6%。根据iFinD 数据，中国山羊绒出口价格走势：11 月已梳无毛山羊绒出口价格80.38 美元/千克，同比变动-8.98%，环比变动-14.02%。
　　轻工制造行业数据跟踪。25 年12 月1 日至26 年1 月1 日期间30 大中城市商品房成交面积同比-27.31%；根据卓创资讯，截至1 月1 日针叶浆、阔叶浆价格月环比+2.78%/+4.85%；废黄板纸价月环比-15.67%；双胶/双铜纸价月环比-0.26%/-0.84%，箱板纸价月环比-4.91%,瓦楞纸价月环比-9.09%。包装方面，铝价月环比+4.71%。
　　风险提示。宏观经济景气度持续下行、汇率波动、原材料价格持续上涨风险、海外产能扩张不及预期风险、库存积压风险、管理不善风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

   【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

【广告】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱：news_center@staff.hexun.com