计算机行业周报：英伟达RUBIN架构重塑算力未来 MIROMIND团队发布MIROTHINKER1.5

　　算力：算力租赁价格平稳，MiroMind 团队发布MiroThinker1.5
　　2026 年1 月5 日，MiroMind 团队发布旗舰版搜索智能体模型MiroThinker1.5，该模型以30B 和235B 轻量参数变体实现突破。在与GPT-5-High 等顶尖模型的比拼中，235B 版本在国际权威基准测试中跻身全球前列，30B 版本更在部分测试中反超1T 参数的同类模型，单条调用成本仅为后者的1/20。通过“主动求证-多轮校验-过滤捷径”的闭环杜绝推理错误与幻觉；同时依托时序敏感训练沙盒，让模型精准推演，重新定义了大模型的智能增长路径。
　　AI 应用：NotionAI 周访问量环比+25.06%，英伟达Rubin 架构重塑算力未来
　　1 月6 日，在CES2026 上，英伟达创始人兼首席执行官黄仁勋正式发布了新一代超算架构— — VeraRubin 。与上一代Blackwell 架构相比，其在AI 推理任务上的性能提升了高达五倍，训练性能提升了三点五倍，而单位Token 的推理成本则大幅降低了十倍。这一跨越式进展主要得益于其全新的架构设计，该平台首次将CPU、GPU、网络、存储及安全组件作为一个整体进行协同优化，从而打破了传统数据中心“堆砌计算卡”的范式，转向将整个数据中心视作一台统一的AI 超级计算机。
　　AI 融资动向：MiniMax 上市港交所
　　2026 年1 月9 日， 成立四年的MiniMax（稀宇科技，0100.HK）登陆港交所，成全球IPO 规模最大AI 大模型公司，早盘高开超50%，午间收盘市值898 亿港元。本次IPO 以165港元上限定价，募资55.4 亿港元，公开发售1837 倍超额认购，引入14 位豪华基石投资者。上市前四年完成7 轮融资，累计获30 家机构投资15 亿美元。
　　投资建议
　　2026 年1 月9 日，MiniMax 于香港联合交易所正式上市。据MiniMax 港股招股书披露，公司业绩增长态势强劲，营收规模实现持续跨越式提升，2023 年/2024 年/2025 前三季度，营业收入分别为0.35 千万美元、3.05 千万美元及5.34 千万美元。营收结构方面，公司全球化布局成效显著，逾70%收入来源于海外市场，产品覆盖全球200 多个国家及地区，累计用户规模超2.12 亿，已构建起健康、完整的商业闭环生态。盈利能力层面，公司毛利率实现显著改善，由2023 年的-24.7%升至2024 年的12.2%，并进一步提升至截至2025 年前三季度的23.3%。该等改善主要源于模型智能水平提升、模型及系统效率提高、基础设施资源配置优化以及收入相对算力资源比例的提高，与公司增强AI 基础设施效率的战略相一致。研发投入方面，2023 年度、2024 年度以及截至2025年前三季度，研发开支分别为7.00 千万美元、18.90 千万美元及18.03 千万美元，对应研发费用率分别为2000.00%、619.67%及337.64%；2022 年度研发开支为1.06 千万美元。
　　研发开支核心构成为文本、语音、视频全模态大模型训练所产生的云服务相关费用。作为一家成立未满四年的科技企业，公司依托持续性的高比例研发投入，成功实现关键技术的突破性跨越。技术研发领域，公司坚守全模态技术并行布局策略，底层架构达成80%的资源复用率，凭借高效MoE 架构等核心技术创新，相关模型在国际权威测评榜单中表现突出，其中M2.1 系列模型登顶开源模型榜首，Hailuo02 模型在视频领域位居全球第二，Speech02 模型在语音领域综合性能排名全球第一，技术实力获得行业权威认可，技术壁垒的构建进一步赋能公司业务的全球化布局，使公司在全球市场中展现出强劲的核心竞争力。组织管理方面，公司现有员工385 人，平均年龄29 岁，董事会成员平均年龄32 岁，构建了层级不超过三级的扁平化管理架构。内部研发环节中，超80%的代码由人工智能技术自动生成，有效保障了高效的产出效率与技术快速迭代能力，形成了年轻化、高效能的组织优势。MiniMax 的成功上市，为全球人工智能产业提供了兼具性价比与可持续性的发展范式。公司秉持“让AI 成为每个人触手可及的生产力外脑”的愿景，持续深耕技术创新，助力全球智能产业升级与社会经济高质量发展。此次MiniMax 的成功上市得益于其成熟的商业闭环与全球化布局，亦是AI 应用板块迈向商业化验证的重要信号。公司凭借全模态技术优势与高效组织能力，进一步卡位全场景AI 落地关键赛道。其优秀的营收表现，与低成本研发范式形成独特优势，为行业提供了可复制的规模化落地样本，强化了AI 应用板块的商业可信度。这一动作不仅印证了AI 应用赛道的高景气度，更凸显了技术落地能力的核心价值。龙头企业的资本化进程将加速资源集聚与行业整合，我们维持对AI 应用板块的长期看好态度。
　　中长期，建议关注加快扩张算力业务的精密零部件龙头迈信林（688685.SH）、新能源业务高增并供货科尔摩根等全球电机巨头的唯科科技（301196.SZ），AI 智能文字识别与商业大数据领域巨头的合合信息（688615.SH）、深耕工业AI 与软件并长期服务高端装备等领域头部客户的能科科技
　　风险提示
　　1） AI底层技术迭代速度不及预期。2）政策监管及版权风险。3）AI应用落地效果不及预期。4）推荐公司业绩不及预期风险。
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