李宁午前涨逾4% 大摩认为市场将对李宁业绩转势预期将会上升

李宁（02331）盘中涨超5%，截至发稿，股价上涨3.94%，现报20.32港元，成交额3.09亿港元。

摩根士丹利发布研报称，李宁预期去年营收将实现温和增长（相对先前指引为持平），净利率预计稳定在高单位数的高位，意味市场对其去年净利润的共识预期将上调。 大摩指，李宁年初至今销售额低于预期，折扣幅度较去年同期更大。但认为春节购物旺季前后的寒冷天气可能会加速销售增长。

该行认为，市场对李宁去年的盈利预测将上调至该行预测的水准，即27.5亿元人民币。意味著去年下半年净利率可能按年提升。虽然广告与推广支出增加且折扣幅度加大，但李宁去年营业利润率按年持平，表明营运效率有所提升。考虑到主要股东于去年增持股票，大摩认为市场对李宁业绩转势的预期将会上升。

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