传媒行业周报：大模型厂商加速争夺AI入口 布局AI应用/游戏

　　大模型厂商加速争夺AI 入口及商业化，继续布局AI 应用1 月15 日，阿里巴巴召开发布会，宣布千问App 全面接入淘宝、支付宝、淘宝闪购、飞猪、高德等阿里生态业务，在全球首次实现点外卖、买东西、订机票、订酒店等AI 购物功能，并向所有用户开放测试，阿里巴巴集团副总裁吴嘉在发布会上表示，千问C 端月活用户在上线不到2 个月后已突破1 亿，而AI 时代，用户无需自行拆解需求、在各个App 之间切换，千问App 能办事主要依赖于千问大模型的coding 能力大幅提升、全模态理解能力突破及超长上下文的处理能力。此外，1 月11 日，美国零售业巨头沃尔玛宣布，将把谷歌的生成式AI 聊天机器人Gemini 整合进购物流程，让消费者能通过AI 助手更快地发现商品、比价并完成购买，谷歌还宣布推出一项“通用商业协议”，通过一套通用语言和交互规范，让生成式AI 购物代理能够直接对接零售商和支付系统，打通从发现商品、下单支付至售后支持的整个购物链路；1 月17 日，OpenAI 官方宣布，将在未来几周内，在美国测试 ChatGPT 广告，测试范围是免费和入门级订阅用户，并构建起三层用户订阅体系“入门级（8 美元/月）、进阶级（20 美元/月）、旗舰级（200 美元/月）”。另外，此前火山引擎已宣布正式成为中央广播电视总台2026年春晚独家AI 云合作伙伴，或推动旗下豆包大模型及App 与春晚展开更多互动活动。我们认为，千问App 打通阿里生态并实现更多Agent 功能，豆包与春晚的联动，谷歌与沃尔玛等零售商开展AI 购物合作，ChatGPT 推出“免费+广告”商业模式，均表明全球头部大模型厂商在加速争夺AI 时代的C 端流量入口，并加快通过广告/电商/本地生活/订阅付费等方式变现，后续大模型厂商对于AI 入口及商业化的竞争或更为激烈，从而有望打开围绕大模型广告/电商/本地生活/教育/娱乐等变现方式的产业链上下游成长空间，建议继续布局垂直AI 应用方向。（1）AI+广告营销：重点推荐汇量科技、引力传媒，受益标的包括蓝色光标、易点天下等；（2）AI+电商：重点推荐值得买，受益标的包括微盟集团、光云科技等；（3）AI+音乐/社交：重点推荐网易云音乐，受益标的包括Minimax、昆仑万维、盛天网络等；（4）AI+影视：重点推荐快手，受益标的包括华策影视、博纳影业等；（5）AI+教育：受益标的包括世纪天鸿等。
　　继续关注寒假春节旺季来临后新游及长青游戏表现，坚定布局游戏板块心动公司《心动小镇》国际服1.13 官宣达成500 万下载量，后续国际服用户量及流水或持续超预期，而国服将开启系列IP 联动及新春运营活动，叠加寒假春节旺季，月流水或再创新高；三七互娱《生存33 天》此前霸榜微信小游戏畅销榜Top1 达8 天后，后续App 端2.15 全面上线后的表现值得期待；完美世界《异环》共存测试（限量删档计费）将于2.4 开启，值得关注。我们建议继续布局供需共振、AI 赋能驱动下估值性价比突出的游戏板块，重点推荐心动公司、恺英网络、巨人网络、完美世界，受益标的包括三七互娱、金山软件、虎牙等。
　　风险提示：AI 应用商业化进展、游戏流水等低于预期，新游上线推迟等。
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