北交所对培源股份发出一轮审核问询函，追问核心技术含金量、实控人家族治理及客户集中风险

北京证券交易所近日对宁波培源股份有限公司公开发行股票并在北交所上市的申请文件发出一轮审核问询函。问询函围绕业务技术的创新特征与市场地位、公司治理与独立性、财务信息真实性及可持续性、募投项目必要性等核心领域，共计提出十一个方面数十项具体问题。这标志着培源股份的上市进程进入实质性审核阶段，其技术实力、家族控制下的治理有效性以及业绩增长的可持续性成为监管关注焦点。

问询函首要关注公司核心技术的创新特征与市场竞争力。培源股份主营汽车减震器活塞杆等零部件，报告期末生产人员占比高达83.24%，且存在大量外协加工及外购成品销售。北交所要求公司详细说明主要产品相较于国内外竞品的技术差异与竞争优势，分析是否存在较高的可替代性或技术迭代风险。同时，监管重点关注公司业绩增长是否过度依赖劳动力密集投入，要求结合人均产值等指标进行分析。此外，问询函对公司披露的较高全球市场占有率（2024年为15.04%）的测算依据、客观性及合理性提出质疑，并要求量化分析下游行业“年降”风险对公司的影响及应对措施。

在治理层面，问询函聚焦实际控制人认定及家族控制下的治理有效性。公司实控人俞培君家族四人合计持股90.73%，发行后仍将保持绝对控股。北交所要求披露一致行动协议的具体执行与争议解决机制，说明上市后保障公司治理有效性、防范不当控制风险的具体措施。同时，监管对历次股权激励的入股价格公允性、资金来源及是否存在代持或利益输送情形提出了核查要求。

问询函进一步深挖公司独立性与潜在同业竞争风险。实控人控制的宁波中宸等多家企业与培源股份同属汽车零部件行业且存在客户重叠。北交所要求详细说明发行人与这些关联企业在资产、人员、业务、技术、销售渠道等方面的区分与重合情况，核查是否存在合署办公、人员混同、代垫成本费用、让渡商业机会或利益输送等可能影响独立性的情形。监管特别要求结合业务定位与客户重叠情况，分析发行人在业务拓展、订单获取等方面是否对关联企业存在重大依赖。

同壁财经了解到，公司是一家专业从事汽车零部件研发、生产和销售的高新技术企业，主营业务为减震器活塞杆、减震器外筒等减震器零部件以及液压翻转系统活塞杆等液压翻转系统零部件的研发、生产和销售。

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