小摩：升周大福目标价至17港元 维持“增持”评级

摩根大通发布研报称，周大福（01929）第三财季的零售值同比增长18%，胜于预期。另外，受惠于产品组合改善、渠道优化、黄金价格上涨及成本控制等有利因素，公司的利润率表现强劲。此外，管理层亦上调2026财年指引，包括目标收入升中个位数百分比； 同店销售增长中至高个位数； 毛利率31.5%至32.5%； 经营溢利率约为20%； 及SG&A比率约为13%。考虑到当前金价持续上升，小摩认为周大福的利润率前景仍有进一步提升潜力，将公司2026至28年的盈测上调2至6%，目标价由16.4港元上调至17港元，维持“增持”评级。

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