大行评级｜小摩：上调英特尔目标价至35美元但重申“减持”评级，存储器涨价影响PC需求前景

摩根大通发表研报，重申对英特尔“减持”评级，目标价由30美元上调至35美元。报告指出，英特尔正面临内部晶圆产能短缺，限制其AI数据中心业务的增长动能，同时在存储器价格压力下，个人计算机需求前景亦趋疲弱。整体而言，该行预期英特尔数据中心与人工智能业务的增长，可抵消客户端运算业务的下滑，推动全年录得低至中个位数的按年增长。随着产量提升、18A制程良率改善及服务器处理器价格上调，毛利率有望在2026年逐步改善，但预计年底毛利率仅能勉强达到40%水平。

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