高端制造行业海关总署出口月报(2025年12月)：2025年新兴市场出口占比进一步提升 北美占比下滑最为显著

　　一、消费品。
　　消费品中电动工具、手动工具、草坪割草机以欧美高端消费市场为主。
　　总体表现：2025 年，电动工具、手动工具、草坪割草机出口金额累计同比增速分别为-2%、-6%、+32%；其中12 月单月同比增速分别为-13%、-9%、+20%，环比变动-5pcts、-4pct、+7pcts。从边际变化看，12 月消费品出口同比增速有降有升，或与海外需求节奏波动有关。同时，近年来受全球关税扰动等影响，国内企业加速在东南亚等地新增产能以满足北美等市场订单，因此国内海关统计的部分机械出口金额同比压力有所增大。
　　北美市场：2025 年，我国出口至北美地区的电动工具、手动工具、草坪割草机累计金额分别同比-25%、-10%、-17%，其中电动工具、手动工具、草坪割草机年内累计同比分别连续下跌8、11、8 个月，电动工具、草坪割草机累计同比跌幅连续8个月扩大，手动工具年内累计同比延续小幅下降。2025 年，我国出口至北美地区的电动工具、手动工具、草坪割草机累计金额同比仍处于负增长区间，反映北美终端需求恢复节奏偏慢，叠加关税扰动影响，短期内北美市场对消费品出口的拉动作用有限。
　　欧洲市场：草坪割草机出口以欧洲为主要市场。2025 年，草坪割草机出口至欧洲的金额累计同比+52%，高于割草机整体出口增速（同比+32%），出口增量主要来自欧洲市场需求增量带动。2025 年草坪割草机出口至欧洲的金额占比达72%，同比+9pcts。显示欧洲市场需求韧性仍在，后续需关注海外去库存节奏及需求持续性。
　　二、资本品。
　　非洲、亚洲、拉丁美洲等新兴市场拉动明显。
　　1、叉车：2025 年，叉车出口金额同比+1%，其中非洲（同比+35%）、亚洲（同比+16%）、拉美洲（同比+13%）增长较快，北美洲（同比-17%）、欧洲（同比-14%）下滑较为明显。从区域结构来看，前三大市场为亚洲（占比35%，同比+4pcts）、欧洲（占比29%，同比-5pcts）、拉丁美洲（占比16%，同比+2pcts），亚洲取代欧洲成为第一大出口市场。
　　2、机床：2025 年，机床出口金额同比+12%，主要来自亚洲区域的增长（同比+22%）。
　　从区域结构来看，机床出口主要辐射亚洲，2025 年亚洲出口金额占比50%，出口国家包括印度、越南、土耳其等。机床出口俄罗斯的金额占比出现较大波动，占比从2021 年的7%提升至2023 年的22%，2025 年占比回落至10%。
　　3、工业缝纫机：出口以亚洲为第一大市场，2025 年亚洲出口金额占比66%，主要出口国家包括越南、印度、印度尼西亚等。
　　4、矿山机械：出口前三大区域为亚洲、非洲和欧洲，2025 年累计出口金额占比分别为42%、25%、17%；从增速看，2025 年累计出口至亚洲、非洲、欧洲的金额分别同比+25%、+36%、+15%。
　　投资建议：
　　消费品：主要包含电动工具、手动工具、割草机。2025 年，我国出口至北美地区的电动工具、手动工具、草坪割草机总体受关税不利影响明显，从中期维度看，中美达成新的经贸协议，贸易不确定性下降，对美出口有望边际回暖，同时企业加速新增海外产能，头部企业有望抢占更多海外市场份额，行业格局有望优化。
　　建议关注泉峰控股、巨星科技、创科实业、格力博、欧圣电气、银都股份等。
　　资本品-工业：主要包含叉车、机床、工业缝纫机。2025 年12 月全球制造业PMI为49.5%，较上月微幅下降0.1 个百分点，连续10 个月运行在49%-50%的区间内。2025 年，全球制造业PMI 均值为49.6%，较2024 年上升0.3 个百分点，复苏态势仍稳中偏弱。分区域看，2025 年，各区域制造业PMI 均值水平较2024年走势有所分化。亚洲制造业PMI 均值为50.8%，较2024 年微幅下降；非洲制造业PMI 均值为50.2%，较2024 年上升；美洲制造业PMI 均值为48.8%，较2024 年持平；欧洲制造业PMI 均值为48.8%。我国对非洲、拉丁美洲等新兴地区的出口金额增长较快。建议关注安徽合力、杭叉集团、纽威数控、科德数控、杰克股份、宏华数科等。
　　资本品-矿山机械：2025 年，矿山机械累计出口同比增速为21%，我们看好全球新一轮矿山资本开支，建议关注景津装备、耐普矿机、运机集团、中信重工、山推股份、新锐股份等。
　　风险分析：（1）全球经济复苏不及预期；（2）全球关税条件恶化；（3）航运紧张情况加重，影响全球货运。
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