深度*行业*社会服务行业双周报：春节将至 出行市场高景气

　　前两交易周（2026.01.26-2026.02.06）社会服务板块下跌3.44%，在申万一级31 个行业排名中位列第24。本次春节假期时长9 日，受假期时长较长影响，各类出行市场景气度高，我们维持行业强于大市评级。
　　市场回顾&行业动态数据
　　前两交易周上证综指累计下跌1.71 %，报收4075.92。沪深300 累计下跌1.25%，报收4670.42。社会服务板块下跌3.44%，在申万一级31 个行业排名中位列第24。社会服务板块跑输沪深300 指数2.18pct。社会服务子板块及旅游零售板块中1 个上涨，涨跌幅由高到低分别为：酒店餐饮（+0.64%）、旅游及景区（-0.88%）、旅游零售（-1.04%）、专业服务（-5.25%）、教育（-6.26%）。
　　据航班管家， 1.26-2.01 全国民航执行客运航班量111270 架次，环比上周增长3.60%，是19 年同期水平的104.85%。其中国际航班量13075 架次，恢复至2019 年的85.59%，环比+0.97%。
　　双周要闻
　　最长春节假期将至，出行需求高。本次春节假期安排为2 月15 日至2 月23 日，共9 天，为史上最长春节假期。在假期时长较长的影响之下，各类出行需求预计将全面释放。据交通运输部综合研判，今年春运全社会跨区域人员流动量将达到95 亿人次，预计创历史新高，其中自驾出行占比达八成左右，铁路、民航客运量总体规模和单日峰值均有望超过历史同期峰值。此外，据携程《2026 马年春节旅游市场预测》，在“请5休15”超长拼假、亲子游需求持续火热、外国游客“反向春运”体验中国年、反季节旅行升温等多重因素叠加下，今年春节有望刷新“最热春节”纪录。
　　多家上市公司业绩预告披露，关注2025 年全年预期表现。前两交易周，中青旅、岭南控股、众信旅游、锋尚文化、科锐国际等社服领域公司披露自身2025 全年业绩预告，整体来看呈现一定结构性分化。
　　投资建议
　　春节假期因素较大地促进了出行需求的集中释放，文旅出行市场景气度高。我们建议关注后续业绩增长确定性强的出行链及产业相关公司：同程旅行、黄山旅游、丽江股份、宋城演艺、岭南控股、众信旅游、中青旅、海昌海洋公园、天目湖、长白山等；受益于商旅客流复苏以及市占率有望提高的连锁酒店品牌锦江酒店、首旅酒店、君亭酒店等；受益于促就业政策推动的科锐国际、外服控股、北京人力；跨境游市场恢复有望推动机场免税的恢复和市内免税新政加速推出，建议关注中国中免、王府井；承接餐饮、宴会需求复苏的同庆楼；本地生活消费老字号品牌豫园股份；受益于商务复苏的会展品牌米奥会展、兰生股份；演艺演出产业链公司锋尚文化、大丰实业。
　　评级面临的主要风险
　　出行需求复苏不足、行业复苏不及预期、政策落地及执行不及预期。
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