计算机行业周报：AI变革深化 巨头持续加码

　　市场回顾
　　过去一周（2.2-2.6）上证综指下跌1.27%，创业板指下跌3.28%，沪深300 指数下跌1.33%，计算机（申万）指数下跌3.27%，跑输上证综指2.00 个百分点，跑赢创业板指0.01 个百分点，跑输沪深300 指数1.94 个百分点，位列全行业第27 名。
　　周观点
　　大模型持续升级。（1）Anthropic：根据财联社AI daily 微信公众号，2 月5 日，Anthropic，宣布推出旗舰大模型的最新版本Claude Opus4.6。其中，Anthropic 发布了名为“AI 代理团队”（agent teams）的功能，允许将单个较大型的任务拆分成若干分段工作，并交给不同的代理完成。Opus 4.6 的升级还带来了100 万tokens 的上下文窗口，意味着能够处理更大的代码库，或更加大型的文档，例如财务文件和研究报告。在金融分析、计算机使用、工具使用、检索和代理式编程的专项测试中，Opus 4.6 也是行业领先的模型。（2）OpenAI：根据量子位微信公众号， OpenAI 发布最新最强编程模型GPT-5.3-Codex 。模型更聪明： SWE-Bench Pro 57% ， TerminalBench 2.076%，OSWorld 64%；更可控：支持任务进行中的实时引导，可随时调整方向并获取更新；更快速：完成相同任务时，所需token 不到5.2-Codex 的一半，单token 速度提升超过25%；更Agent：不只是更会写代码，计算机操作同样很强。
　　北美大厂业绩亮眼，资本开支持续加码。（1）Alphabet：根据第一财经微信公众号，2 月5 日，谷歌母公司Alphabet 发布了2025 年第四季度和全年财报。财报显示，Alphabet 第四季度实现营收1138.3 亿美元，同比增长18%，净利润344.6 亿美元，同比增长29.8%，高于市场预期。2025 年全年， 谷歌营收达到4028.4 亿美元， 同比增长15%；净利润达到1321.7 亿美元。资本开支方面，2025 年全年的资本支出为914.5 亿美元，预计2026 年资本支出将在1750 亿美元至1850 亿美元之间，显著高于此前市场普遍预期的1200 亿美元水平。
　　（2）Meta：根据第一财经微信公众号，1 月29 日，Meta 发布了2025 年第四季度财报。财报显示，第四季度Meta 的营收为598.9 亿美元，同比增长24%，净利润为227.7 亿美元，同比增长9%，超出市场预期。看向2025 年全年，Meta 营收达到2009.7 亿美元，同比增长22%，净利润为604.6 亿美元，同比下降3%。资本开支方面，第四季度Meta 的资本支出为221.4 亿美元，全年为722.2 亿美元。预计2026 年资本支出将在1150 亿至1350 亿美元之间。（3）亚马逊：根据第一财经微信公众号，2 月5 日，亚马逊公布2025 年第四季度财报。财报显示，2025 年第四季度亚马逊净销售额增长14%至2134 亿美元；净利润为212 亿美元，同比增长了6%。资本支出方面，2025年全年的资本支出约为1310 亿美元，预计2026 年资本支出将达到2000 亿美元。（4）微软：根据第一财经微信公众号，微软发布第二财季财报，营收812.7 亿美元，同比增长17%，其中智能云业务板块（含Azure 云基础设施）营收达329.1 亿美元，同比增长近29%。根据华尔街见闻微信公众号，资本开支方面，季度资本支出高达375 亿　　美元，同比增长66%。
　　国内大厂开启春节AI 大战。（1）腾讯：根据第一财经微信公众号，1月25 日，腾讯宣布，将在2 月1 日上线春节活动，用户上元宝App分10 亿现金红包，单个红包金额可达万元。App 内点击主页的预约卡片即可进入春节会场预约页面，提前预约的用户将在2 月1 日活动开启当天，额外获得10 次抽奖次数。（2）阿里：根据第一财经微信公众号，千问APP 宣布投入30 亿启动“春节请客计划”，以免单形式推广千问APP 的AI 购物。此前，1 月15 日，千问APP 宣布接入淘宝闪购、支付宝、淘宝、飞猪、高德等阿里生态场景，实现千问app 内一句话点外卖等。（3）字节：根据第一财经微信公众号，火山引擎成春晚独家AI 云合作伙伴，豆包将随之走入春晚。（4）百度：根据科创板日报微信公众号，用户在百度APP 使用文心助手，有机会瓜分5亿现金红包，最高可获得1 万元奖励。此外，百度APP 还将作为首席AI 合作伙伴合作春晚。
　　投资建议
　　建议关注：（1）算力：寒武纪、海光信息、中科曙光、华丰科技、申菱环境、英维克、欧陆通、中恒电气等；（2）AIDC：科华数据、云赛智联、弘信电子、润建股份、润泽科技、数据港等；（3）AI 应用：
　　金山办公、科大讯飞、福昕软件、万兴科技、鼎捷数智、汉得信息、能科科技、卓易信息等。
　　风险提示
　　下游景气度不及预期；政策推进不及预期；技术创新不及预期、行业竞争加剧。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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