电子行业消费电子产业链跟踪：2月电视面板价格预计维持上涨趋势

　　行业行情回顾：2026/2/2-6，消费电子(SW)指数跌2.2%。消费电子目前仍在2025 年9 月以来的震荡区间内，2026 年初至今板块跌幅2.9%。估值方面，目前消费电子板块PE-TTM 约38 倍，相对电子行业其他板块仍处于偏低状态。
　　行业事件梳理：1）据界面新闻报道，vivo 已确认立项 vlog 相机。据悉，这款产品形态对标大疆 Pocket 系列，预计于 2026 年推出。多家手机厂商正在评估立项 vlog 相机产品线。2）2 月2 日，斯拉宣布第三代人形机器人即将亮相，并确认该产品将在今年正式发布。特斯拉表示，这一代机器人从第一性原理重新设计，可通过观察人类行为学习新技能，目标年产量达到百万台。官方强调，这将是特斯拉首款真正走向量产的人形机器人。第三代人形机器人量产后单台成本预计可控制在 2 万美元以内（ 约合 13.9 万元人民币）。
　　3）2 月5 日，TrendForce 集邦咨询公布了2 月面板价格趋势预测：2026 年2 月，电视面板价格预计将延续上涨态势，显示器面板部分尺寸价格上涨，笔电面板价格预期下跌。2 月份，电视面板需求仍维持在相对较稳定水平，加上面板厂明确表示将在农历春节期间进行5~7 天不等的产能调控，2 月份平均稼动率预期将较1 月份调整约10%，可望支撑供需维持在较为平衡的状态，也有助于电视面板价格的上扬。目前预估2 月份电视面板价格有机会呈现全面上涨趋势，32 英寸、43 英寸与50 英寸预估上涨1 美元，55 英寸、65 英寸与75 英寸则预计上涨2 美元。4）根据TrendForce 集邦咨询最新MLCC（多层片式陶瓷电容器）研究，2026 年第一季全球MLCC 产业呈现极度分化的格局。受惠于AI 基础建设与CSP 大厂的ASIC 备货需求， 高端MLCC 订单畅旺，带动日、韩大厂高端MLCC 产能满载，Murata（村田）、SEMCO（三星电机）、Taiyo Yuden（ 太阳诱电）的产能稼动率皆维持在80%以上。手机、笔电与车用市场冷清，使得以消费规格产品为主的MLCC 厂运营转趋保守，拉货动能自2025 年第四季至今仍显疲弱。Compa（l 仁宝电脑）、Pegatron（和硕）等以笔电为主的ODM 厂备料收敛，一月份MLCC 订单平均月减5%至6%。受此影响，这些MLCC 厂产能稼动率控制在60%至70%之间，库存调节天数维持在60 至75 天，并通过减产以平稳市场价格。5）根据洛图科技（RUNTO）线上监测数据显示，在显示屏幕方面，2025 年笔记本电脑OLED面板的搭载率从2024 年的6%升至10%，销量同比上涨81%。
　　投资建议：①建议持续关注AI 端侧创新和苹果创新周期相关投资机会。②电视面板保持小幅涨价趋势，建议关注LCD 面板资产低风险收益机会。推荐水晶光电、捷邦科技、天岳先进，关注立讯精密、歌尔股份、领益智造、蓝思科技、宜安科技。
　　风险提示：新品销售不及预期的风险；存储价格上涨对终端需求的压制或对其他零部件的挤压效应。
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