计算机行业动态报告：春节大厂模型频发 云需求有望“通胀”

　　核心观点：
　　春节期间大模型迎来密集迭代，Google、Anthropic、xAI、阿里巴巴、字节跳动、智谱、MiniMax、Kimi 均发布下一代模型，多智能体协同与原生多模态驱动能力跨越式发展。近期亚马逊、谷歌、网宿科技、优刻得等国内外云厂商涨价函频发，AI 推理需求拉动行业进入向上拐点，建议关注云涨价逻辑下的核心方向。Agent 爆发+上游缺货带动CPU 与存储量价齐升逻辑持续演绎，底层硬件价值分布从重算力全面转向算存并重。
　　行情回顾：
　　2 月9 日-2 月13 日，计算机（申万）指数上涨4.35%，跑赢沪深300 指数3.98pp。
　　投资组合：
　　本期建议：深信服、海光信息、鼎捷数智、同花顺、虹软科技、合合信息、中控技术、海天瑞声、国能日新。
　　上期回顾：上期建议组合为——深信服、海光信息、鼎捷数智、同花顺、虹软科技、合合信息、电科数字、海天瑞声、国能日新，同权重下上期组合涨幅为+2.92%，同期计算机（申万）指数涨幅为+4.35%，组合超额收益为-1.43%。
　　风险提示
　　宏观经济下行风险、应收账款坏账风险、行业竞争加剧、国际环境变化影响。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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