AI AGENT产业加速突破 人形机器人春晚“破圈” 持续看好相关产业链投资机会

　　本周策略观点
　　一、海内外AI 大模型加速突破，Agent 商业化落地打开广阔空间。春节期间，海内外AI大模型端持续加速突破，2月12日，字节跳动旗下豆包发布视频生成模型 Seedance2.0。2月14日，字节跳动再次更新豆包2.0，豆包2.0系列包含Pro、 Lite、Mini三款通用Agent模型和Code模型，灵活适配各类业务场景，其中豆包 2.0 Pro 面向深度推理与长链路任务执行场景，全面对标 GPT 5.2 与 Gemini 3 Pro。 2月16日，阿里巴巴宣布开源全新一代大模型千问Qwen3.5-Plus，千问3.5实现了底层模型架构的全面革新，此次发布的Qwen3.5-Plus版本总参数为3970亿激活仪170亿，以小胜大，性能超过方亿参数的Qwen3-Max模型，部署显存占用降低60%，推理效率大幅提升，最大推理吞吐量可提升至19倍。海外大模型亦持续加速突破，2与19日，谷歌发布Gemini3.1Pro，谷歌最强复杂任务处理模型 Gemini 3.1 Pro 在 12 项测试中超过 Gemini 3 Pro、Claude Opus 4.6、Claude Sonnet 4.6、GPT-5.2 等模型，拿下第一。2 月 18 日，Anthropic 发布其新一代中型模型 Claude Sonnet4.6。这款被官方称为史上最强Sonnet”的模型，在多项基准测试中接近Opus 水平，但价格仅为后者的五分之一。Anthropic预计，到 2029年将向亚马逊、谷歌和微软支付至少800亿美元，以在其云服务器上运行Claude AI我们认为，伴随海内外开源多模态大模型持续加速演进，toC端AI需求持续攀升 AIAgent商业化落地进程将持续提速，并进一步带动AI产业链景气度走高，我们持续看好端侧AI在全年走强，以及下游算力产业链CPO、PCB、国产芯片等环节投资机会。
　　二、多家机器人厂商登录春晚，大脑十小脑各环节持续取得突破。在此次春晚上，包活宇树科技、银河通用、松动力以及魔法原子登上春舞合，开展现出国产机器人人机交互以及硬件方面的持续迭代，进一步产生“破圈”效应。松延动力此次参加春晚的包括旗下“小布米”，小顽童N2”等多款产品，并在节自中展示了其新一代仿生机器人。通过高紧型驱动设计，松延动力在一个空间有限的仿生人脸　　内部放入了32个驱动动作的电机。公司还自主构建了覆盖口型、表情、眼神、颈部姿态及手势的多模态协同表达模型并已成为业内可以批量生产仿生人形机器人的企业。宇树科技则参加《武BOT》节目，宇树在节目中展示了其人形机器人的多方面突破。第一是针对单个机器人展示其柔性操作外力干扰应对等运控能力方面的显著提升，第二则是几十台机器人的多机协同进一步到工广场景中的大规模部署潜力。银河通用通过一整套灵活精细化操作展示了其进入家庭的潜力，从精细地盘核桃、捡玻璃碎片、货架取物，到生活化的叠衣服、串烤肠，全都轻松拿捏，动作灵巧且自然拟人。魔法原子则派出六台高动态双足人形机器人MagicBotZ1和两台全尺寸通用人形机器人MagicBotGen1在主舞台登场，在分会场魔法原子旗下的 Gen1依托灵巧手实现精细抓取与力度控制，z1负责“最后一公里”的移动执行，首次把“能干活”的人形机器人搬上舞台。我们认为，此次春晚展现出在2025年国产机器人在大脑+小脑方面迭代进展持续提速，人机交互能力以及运控能力显著提升，在各节自中亦初步显示出国产机器人实现进入家庭自标的潜力，2026年作为机器人量产的关键元年，我们持续看好机器人各零部件尤其是丝杠、PEEK等环节，同时建议关注机器人大脑方面的持续突破。
　　市场回顾：本周（2026年2月9日-2026年2月13日，下同）通信（申万）指数　上涨2.81%；沪深300指数上涨0.36%，行业跑赢大盘2.45pct。
　　重点推荐（已覆盖）：淳中科技、鼎通科技、中国移动、中国电信、中国联通、中兴通讯、紫光股份、工业富联、三旺通信、中际旭创、大孚通信、美格智能、瑞可达、深南电路、票达技术、腾景科技、经纬恒润、德赛西威、中科创达、和而泰鸿日达。
　　建议关注的标的：运营商/国资云：中国移动、中国电信、中国联通、深桑达A、易华录；主设备商&服务器：浪潮信息、紫光股份、星网锐捷、中科曙光；光模块：新易盛、华工科技：光芯片：源杰科技；DC：英维克、佳力图、电麦环境、数据港；卫星互联网：震有科技、海格通信、中科星图、上海瀚讯、创意信息、海能达昌科技、国博电子、臻镭科技；PCB：兴森科技、沪电股份、深南电路、世运电路、票达技术；连接器：鼎通科技，瑞可达；掩膜版：路维光电、清溢光电；线缆：新亚电子；算力模组：美格智能、移远通信、广和通；工业互联网：工业富联、三旺通信；域控制器：经纬恒润、华阳集团、德赛西威、均胜电子、朗特智能、和而　　泰、拓邦股份；操作系统/软件：中科创达、光庭信息；MR产业链：蓝特科技兆威机电、领益制造、鹏鼎控股、长盈精密；智能终端：广和通，中石科技，岱勒新材；量子通信：国盾量子、IonQ、Quantum Computing Inc.、D-Wave Quantum Inc.、IBM、Honeywell。
　　风险提示：市场竞争加剧风险；关键技术突破不及预期风险；下游需求不及预期，原材料价格波动风险
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