电子行业消费电子产业链跟踪：部分光学板块公司业绩表现较好

　　行业行情回顾：2026/2/24-27，消费电子(SW)指数+2%。消费电子目前仍在2025 年9 月以来的震荡区间内，2026 年初至今板块跌+1.1%。估值方面，目前消费电子板块PE-TTM 约40 倍，相对电子行业其他板块仍处于偏低状态。
　　行业事件梳理：1）近期消费电子板块上市公司业绩快报显示，受益于光通信、AR/VR、机器视觉、半导体、汽车电子行业需求拉动，部分光学板块公司业绩表现较好。手机等传统消费电子受成本端上涨需求承压，产业链相关公司业绩承压。2）阿里巴巴旗下个人 AI 助手“千问”正式进军 AI 硬件领域，今年将面向全球市场推出多款不同形态的 AI 硬件产品。千问将在西班牙巴塞罗那举行的 2026 年世界移动通信大会（MWC）上发布首款同名 AI 眼镜，并于 3 月 2 日开启线上线下全渠道预约。未来阿里巴巴所有新上市 AI 眼镜产品将统一以「千问 AI 眼镜」（Qwen Glasses）品牌面向全球市场。已上市的夸克 AI 眼镜将与千问 AI 眼镜功能更新保持同步，持续享受千问 AI服务。除 AI 眼镜之外， 千问还会在年内陆续发布 AI 指环、AI 耳机等产品，并面向全球市场发售。3）据彭博社报道，触控版 MacBook Pro 将配备灵动岛以及 OLED 屏幕， 整体外观仍延续现有 14 英寸与 16 英寸MacBook Pro 的设计语言。4）据报道，Google 将在 Android 系统中推出一个新的 API 接口，以实现类似「豆包手机」让 AI Agent 操控 App 的功能。5）企查查信息显示，近期，小米科技有限责任公司已向相关部门提交多枚「小米智能存储」商标注册申请。目前，小米尚未就「小米智能存储」的具体产品形态或业务方向作公开说明，但从商标覆盖范围来看，未来或涉及智能家居生态中的数据管理设备、跨设备存储方案，甚至可能延伸至云服务或家庭 NAS 产品。6） 2 月23 日，TrendForce 集邦咨询公布了2 月面板价格，2 月份电视面板需求维持稳定，且面板厂规划在农历春节期间进行5~7 天不等的产能调节下，整体供需维持稳定，预估春节连假结束后，买卖双方在价格的议定上变化不大，电视面板价格仍维持上涨态势。目前观察2 月份电视面板价格涨幅，预估32 英寸、43 英寸与50 英寸上涨1 美元，55 英寸上涨2 美元，65 英寸因需求较好，上涨3 美元，75 英寸上涨2 美元。7）Omdia 最新显示研究，平板显示器（FPD）制造设备的折旧速度正在加快，这将缓解OLED和LCD 面板厂商的成本压力。8）2 月27 日，第三方研究机构IDC 在最新报告中下调了2026 年全球智能手机出货量预测。IDC 预测 2026 年全球智能手机出货量将从上一年的 12.6 亿部降至约 11 亿部，下滑幅度12.9%。
　　投资建议： ① 从近期消费电子板块公司发布的业绩来看， 受益于光通信、AR/VR、机器视觉、半导体、汽车电子行业需求拉动，部分光学板块公司业绩表现较好。建议关注光学板块投资机会。②电视面板价格保持上涨趋势，建议关注LCD 资产投资机会。推荐水晶光电、捷邦科技、天岳先进，关注立讯精密、歌尔股份、领益智造、蓝思科技、宜安科技。
　　风险提示：新品销售不及预期的风险；存储价格上涨对终端需求的压制或对其他零部件的挤压效应。
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