国防军工行业：政府工作报告新增航空表述且定位升级为新兴支柱产业 大飞机产业发展有望提速

　　事件： 3 月4 日，十四届全国人大四次会议召开，会上发布《2026 年政府工作报告》。
　　同时，《国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要草案》（下称《草案》）也正式登上两会，接受代表审查。此次会议新增对航空作为“新兴支柱产业”的表述。
　　《2026 工作报告》新增“航空”表述，定位升级为“新兴支柱产业”，反映国家对航空产业的重视程度和产业重要性超预期。与2025 年相比，今年的政府工作报告新增提到了航空，且表述从之前的“新兴产业”变成了“新兴支柱产业”。前者更多侧重于鼓励创新、培育市场主体，处于“从0 到1”的孵化期。而“支柱”二字侧面说明航空产业或初步具备支撑国民经济大盘的能力，不再仅仅是“锦上添花”的新赛道，而是有望成为国家安全和经济发展的基石。这标志着政策导向从“扶持发展”转向了“强力驱动”和“规模扩张”，我们认为国家对大飞机产业的重视程度和产业重要性超预期。
　　“十五五”大飞机的任务重心将转入“规模化放量”和“系列化发展”，市场对产业发展速度的预期有望上修。根据南方日报，《十五五草案》在配套的表格中提出要推进 C919 飞机产能提升和供应链建设，开展 C919 高原型等系列化机型、C909衍生型、 新能源飞机研制应用，加快C929 飞机技术攻关和长江—1000A 发动机验证应用，提升产业链自主可控水平。我们认为：1）C919 飞机产能提升和供应链建设有望加快，特别是国产长江1000A 发动机、机载设备等核心环节的攻坚会提速；2）宽体机、C919 高原型、C909 衍生型、新能源等新机型的研制，反映国产大飞机将迎来系列化发展。
　　发动机、机载系统等核心环节攻坚提速，看好今年大飞机板块主题投资。市场当前对大飞机交付提速有一定预期，但更多投资者对产业链自主可控重要性和进度预期仍不充分；而我们认为发动机、机载等核心分系统攻坚提速，商发长江1000 明年有望取得适航认证，为后续替代国外商发和进入商业运营奠定基础，在预期层面也基本解除了瓶颈环节对大飞机批产上量的阻碍。大飞机产业空间大、壁垒高、附加值高，我们认为今明两年是我国大飞机提速发展的关键年，随着攻坚任务的持续推进，航空发动机、机载等核心环节加速突破，我国大飞机产业发展速度有望超预期。
　　今年两会国家高度重视航空强国建设，我们认为国产大飞机及核心系统建设有望提速。
　　看好航空发动机和机载设备核心分系统，相关标的：航发动力(600893，未评级)、中航机载(600372，增持)、江航装备(688586，未评级)、航发控制(000738，未评级)、航发科技(600391，未评级)、华秦科技(688281，增持)等。
　　风险提示
　　订单和收入确认不及预期；研发进度及产业化不及预期等。
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