深度*行业*房地产行业2026年2月70个大中城市房价数据点评：70城新房、二手房房价环比跌幅均收窄；一线城市新房房价环比止跌

　　70 城新房、二手房房价环比跌幅均收窄。2 月70 大中城市新房房价环比下降0.3%，二手房房价环比下跌0.4%，环比降幅均较1 月收窄0.1 个百分点。不过新房、二手房房价已经分别持续下跌了33、34 个月，此次收窄能否持续需紧密观察。从房价下跌的城市数量来看，2 月70 城中新房房价环比下跌的城市数量有53 个，较1 月减少9 个，新房房价下跌城市平均跌幅为0.41%，较1 月收窄了0.01 个百分点；70 城中二手房房价环比下跌的城市数量有66 个（北京环比上涨0.3%、上海环比上涨0.2%、厦门、沈阳环比持平），二手房房价下跌的城市平均跌幅为0.46%，较1 月收窄0.11 个百分点。
　　一线城市新房房价环比止跌，二手房房价环比降幅收窄幅度大于二、三线城市。1）新房：
　　2 月一线城市新房房价环比持平（前值：-0.3%）。具体来看，北京、上海新房房价环比上涨，广州环比止跌，深圳持续下跌但降幅收窄。北京新房房价环比上涨0.2%（前值：-0.3%），25 年10 月-26 年1 月连续四个月下跌后出现上涨；上海环比上涨0.2%（前值：环比持平）；广州环比持平（前值：-0.6%），自25 年2 月连续12 个月环比下跌后首次止跌；深圳环比-0.3%（前值：-0.4%）。2）二手房：2 月一线城市二手房房价环比下降0.1%，环比降幅较上月收窄0.4 个百分点，降幅收窄幅度大于二、三线城市。具体来看，北京、上海二手房房价环比由负转正，深圳、广州环比虽持续下降但降幅收窄。北京环比上涨0.3%（前值：
　　-0.2%）；上海环比上涨0.2%（前值：-0.4%）；深圳环比下降0.4%（前值：-0.6%）；广州环比下降0.5%（前值：-0.7%）。
　　二线城市新房、二手房房价环比跌幅均收窄。1）新房：2 月二线城市新房房价环比下降0.2%，环比降幅较1 月收窄0.1 个百分点。32%的二线城市新房房价环比上涨或持平：南京、长春环比上涨0.3%，杭州、沈阳环比上涨0.2%，厦门、武汉、大连环比上涨0.1%，哈尔滨、宁波、合肥环比持平。2）二手房：2 月二线城市二手房房价环比下降0.4%，环比降幅较1月收窄0.1 个百分点。除厦门、沈阳二手房房价环比持平以外，其他二线城市环比均下跌，跌幅相对较小的有：南京、宁波、西安，环比跌幅均为0.1%；跌幅相对较大的有：武汉、长沙、昆明、呼和浩特，环比跌幅均大于等于0.8%。
　　三线城市新房、二手房房价环比跌幅均收窄，但跌幅均大于一、二线城市。1）新房：2 月三线城市新房房价环比下降0.3%，环比跌幅较1 月收窄0.1 个百分点。具体来看，仅宜昌环比上涨0.3%，徐州、温州、南充环比持平，其余三线城市环比均下跌，其中跌幅相对较大的城市有泸州、惠州、襄阳，环比跌幅均大于等于0.7%。2）二手房：2 月三线城市二手房房价环比下降0.5%，环比跌幅较1 月收窄0.1 个百分点。具体来看，所有三线城市环比均下跌，跌幅相对较大的城市有：秦皇岛、扬州、襄阳、泸州，环比跌幅均大于等于0.8%。
　　刚需产品新房房价环比跌幅最小，各类型产品二手房房价环比跌幅均相同。刚需产品新房、二手房房价环比跌幅收窄幅度大于刚改与改善型产品。1）刚需产品：2 月90 平以下新房房价环比下降0.2%，二手房房价环比下降0.4%，环比跌幅较1 月均收窄0.2 个百分点。2）刚改产品：2 月90-144 平新房房价环比下降0.3%，二手房房价环比下降0.4%，环比跌幅较1 月均收窄0.1 个百分点。3）改善型产品：2 月144 平以上新房房价环比下降0.3%，二手房房价环比下降0.4%，环比跌幅较1 月均收窄0.1 个百分点。
　　投资建议
　　虽然2 月70 城新房、二手房房价环比跌幅收窄，但收窄能否延续需紧密观察，基本面的企稳需要关注价格的持续性修复。2026 年全年来看，地产板块出现收益的机会较大，今年建议关注及配置。节奏上，可能会出现两个拐点，一个是即将到来的一季度末左右的“政策拐点”，或体现在供需端政策积极性提升，一个是四季度左右的“基本面拐点”，主要是指需求好转的明朗度，或体现在二手房价格的降幅收窄。“政策拐点”需要提前布局；“基本面拐点”机会持续时间会更长，持续性的修复仍要待价格止跌回稳。从投资主线来说，部分房企在2025 年计提减值相对充分，2026、2027 年减值压力减轻，在此变化之下有反转可能性；部分持有性商业地产公司已经提前布局新业态、新模式、新场景，更能把握新消费时代下的机遇。
　　现阶段我们建议关注三条主线：1）基本面稳定、在一二线核心城市的销售和土储占比高、在重点城市的市占率较高的房企：华润置地、滨江集团、招商蛇口、建发国际集团。2）连续在销售和拿地上都有显著突破的“小而美”房企：保利置业集团。3）积极探索新消费时代下的新场景建设和运营模式的商业地产公司：华润万象生活、太古地产、瑞安房地产、嘉里建设、大悦城、百联股份。
　　风险提示：
　　政策出台不及预期；销售与房价持续下行；市场信心修复不及预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

   【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

【广告】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱：news_center@staff.hexun.com