美银证券：升蒙牛乳业目标价至21港元 重申“买入”评级

美银证券发布研报称，蒙牛乳业（02319）2026年盈利能见度高，为中国消费股中首选，预期2026年纯利达48.61亿元人民币（下同），2027年进一步升至54.3亿元，重返历史高位。该行上调2026及2027年每股盈利预测3%，目标价由20港元上调至21港元，重申“买入”评级。

该行表示，蒙牛管理层预期，在基础情境，今年收入同比增长为中单位数。首季集团及液态奶业务增长达高单位数，高端产品更录得逾10%增长。虽然管理层目前以收入为优先，审慎将经营利润率目标定为持平，但不排除未来有上调空间，随着原奶价格见底，原奶撇账减少（2025年为4.69亿元），能够带动今年盈利提升逾10亿元。

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