传媒行业：本土厂商加速布局世界模型 游戏行业优先受益

　　事件回顾
　　2026 年3 月23 日，据智猩猩AI 公众号报道，字节跳动Seed 团队与北京交通大学研究团队联合提出视频世界模型 VideoWorld 2，该模型在 VideoWorld 基础上实现从真实世界原始视频中直接学习可迁移知识。在真实手工任务测试中，VideoWorld 2 将长序列折纸任务成功率由0%提升至68.8%，成为首个完整完成该任务的模型。
　　投资要点
　　本土厂商加速入局世界模型赛道，产业化进程进一步提速。过往世界模型相关研究主要集中于Google、World Labs、Runway 等海外头部机构。当前除字节跳动外，国内厂商亦在加速布局，后续有望凭借工程化优化能力、丰富应用场景与数据闭环能力等优势，推动世界模型产业化进程进一步提速：1）蚂蚁：旗下具身智能公司“蚂蚁灵波”发布并开源通用世界模型 LingBot-World，单次可生成接近10 分钟的连贯视频；2）腾讯：先后发布混元世界模型1.5、混元世界模型、混元世界模型Voyager 等多款产品；3）华为：参投具身智能与通用机器人企业极佳视界；4）阿里巴巴：联合恒旭资本、元禾璞华、BV 百度风投等投资3D 大模型企业VAST。此外，亦有影溯、酷哇科技等初创企业积极投身世界模型赛道。
　　前+后端双向适配世界模型能力，重点关注游戏产业应用进展。
　　1）后端开发：根据游戏工委统计，2025 年AI 技术在游戏研发环节的整体应用率已达86.36%。但从结构上看，当前应用仍以美术设计、自动化测试及音效生成等环节为主，核心游戏资产生成渗透率仅约36.8%。世界模型有望推动AI 进一步切入复杂资产生成、场景构建等核心开发环节，由“单点提效工具”向“系统级生产力平台”跃迁；2）前端玩法：当前AI 已在人物交互等方向实现初步落地，例如腾讯在《和平精英》中推出具备语音识别能力的战术AI 战犬“布鲁斯”；巨人网络在《超自然行动组》中推出“AI 大模型挑战”，以“AI NPC”替代“真人队友”参与对战。我们认为，随着世界模型能力持续演进，游戏交互有望由“角色级智能”向“场景级生成+系统级交互”进一步升级，驱动内容生产逻辑由“预制内容供给”向“实时生成供给”转型，并打破现有“预设内容+线性推进”的范式约束，推动产业由“爆款驱动”向“长周期内容运营与持续生成能力驱动”演进。
　　投资建议
　　我们建议关注：1）具备世界模型开发+场景应用双重能力公司：
　　昆仑万维；2）大型3D 游戏制作公司：完美世界、巨人网络。
　　风险提示
　　新技术研发不及预期，应用拓展不及预期，下游需求波动风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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