大摩：微调汇丰控股及渣打集团目标价 评级“增持”

摩根士丹利发布研报称，预期今年首季亚洲区内银行的业绩将由较高的非净利息收入带动。大摩料HIBOR将按季下跌约66个基点，对汇丰控股（00005）及渣打集团（02888）的净利息收入构成下行压力。不过，有关影响将被市场波动带动的强劲非净利息收入所抵消。大摩将汇控及渣打的目标价微调不足1%，分别予目标价149港元及195港元，均予“增持”评级； 预期5月的投资者研讨会将是两间银行下一个关键催化因素。

由于地缘政治风险及宏观不确定性，大摩预期信贷成本可能提前在今年首季入账。对汇控而言，预期管理层将计提2.5亿美元的额外拨备。资本回报方面，大摩预期汇控次季才会恢复股份回购，而渣打通常在半年及全年业绩时公布股份回购。展望未来，大摩认为不确定性将持续。由于预期今年减息时间将推迟一季，大摩已上调两间银行今年净利息收入预测；

料今年余下时间的资本市场活动水平仍不确定。

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