传媒行业周报：群核上市重燃空间智能与3D内容 新供给迎五一暑假档

　　本周观点更新
　　2026 年4 月中下旬，业绩端，2025 年年报以及2026 年一季报业绩系数落地，业绩因子对板块的影响落地；业务端，日历效应下五一档及暑假档是内容产品新供给的窗口，从游戏、电影、潮玩到国漫、展览体验经济等，叙事融合的新品供给有望推动企业业绩新增亮点；AI 端，2026 年二季度中外企业持续推进AI 新品，从Happy Horse 到LPM 1.0 再到李飞飞的Spark 2.0 等，企业端空间智能代表公司群核科技登港股有望重燃空间智能、3D 内容、沉浸式体验与AIGC 板块。
　　本周重点推荐个股及逻辑
　　A 股可关注，万达电影002739（β与α双受益；关注更名儒意电影后业务新进展）；博纳影业001330（主投主控影片《四渡》定档2026 年6 月26 日）；中信出版300788（关注后续AI 业务推进，探索IP 衍生运营）；恺英网络002517（4 月16 日游戏新品《天下归心》上线）；完美世界002624（关注4 月游戏新品《异环》表现）；电魂网络603258（关注股权收购进展）；姚记科技002605（受益字节跳动与小红书产业链）；奥飞娱乐002292（旗下IP 持续推进联名活动，关注飓风战魂陀螺项目）；风语筑603466（静待减持落地，体验经济有望承接AI 具身智能到AI 眼镜的应用场景需求）；蓝色光标300058（2025 年业绩扭亏为盈，AI 拉动新收入关注其港股上市进展）；华策影视300133（践行科技赋能内容，算力业务推动PE）；顺网科技300113（受益消费级边缘算力特有卡位优势）；芒果超媒300413（关注融媒体践行文化与科技应用）；港股可关注，B 站9626（代理游戏产品《三国百将牌》关注AI 赋能进展）；美图1357（2026 年业绩向好可期关注美图影像节）；阿里巴巴9988（2026 年4月推出Meoo，首款AI 开发工具Meoo（秒悟））；万咖壹联1762（新获投资后关注其AI 板块新布局）；青瓷游戏6633（关注迪士尼IP 新游《迪士尼书境传奇》进展）；智谱2513 （ AI 时代新估值模型TAC 即token architecturecapacity 渐获共识）；泡泡玛特9992（新推出IP 系列需求旺盛，静待后续新品）；名创优品9896（全新一代高势能主力店型Super Miniso 天津首店开业，全新升级门店有望成为城市新地标，看好后续店铺持续升级改造）；布鲁可0325（各IP 群星版、星辰版新品将陆续发售）；毛戈平1318（在香港承租楼层，预计在港设立化妆学校）。
　　风险提示
　　产业政策变化风险、推荐公司业绩不及预期的风险、行业竞争风险；编播政策变化风险、影视作品进展不及预期以及未获备案风险、经营不达预期风险；宏观经济波动风险。
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