【通信】联通电信共建共享加速5G建设，科技部印发人工智能指引

　　※ 本周行业重要趋势：

　　一、中国联合网络通信有限公司与中国电信股份有限公司签署《5G网络共建共享框架合作协议书》：

　　联通运营公司将与中国电信在全国范围内合作共建一张5G接入网络,双方划定区域，分区建设，各自负责在划定区域内的5G网络建设相关工作，谁建设、谁投资、谁维护、谁承担网络运营成本；（1）此次共享共建5G网络，一方面为了快速建设一张覆盖更好的5G网络，一方面也是为了应对接下来面临的携号转网的用户流失压力。同时接入网共建共享，核心网各自独立建设，确保经营独立；（2）共建共享将使得联通&电信网络规模等于移动，同时覆盖范围有望接近移动，联通电信相比移动的网络劣势将缩小；（3）对联通来说是利好，有助于降低5G网络建设和运维成本，高效实现5G网络覆盖，快速形成5G服务能力；（4）对设备商来说也不是大利空，共建共享之后，联通电信的5G建设规模加起来等于移动，与此前市场预期一致，不会大规模减少对设备的投入。

　　※ 二、科技部印发人工智能指引：

　　2023年建设20个左右试验区。人工智能要服务国家区域发展战略，重点围绕京津冀协同、长江经济带、粤港澳大湾区、长三角区域一体化等重大区域发展战略进行布局，兼顾东中西部及东北地区协同发展，推动人工智能成为区域发展的重要引领力量。

　　※ 本周投资观点：

　　未来3年行业景气持续向上，5G迎来大规模建设期，从2019年2季度开始，行业业绩开始“U”型反转，预计收入和净利润未来大概率有望持续多个季度同比快速增长趋势，因此我们继续看好板块未来走势。近期运营商新一期5G基站集采有望超预期落地，相关硬件产业链以及5G应用领域有望逐步进入业绩兑现期，季度业绩有望持续改善、估值快速消化。我们维持板块后续震荡向上的判断，长期看好有业绩支撑（中报好）和低估值的优质5G标的，结合各板块、各公司的估值与成长匹配情况，建议如下：

　　※ 1、5G相关设备器件：

　　1）主设备：重点推荐：中兴通讯（预计19年54亿净利，28倍）、烽火通信(600498,股吧)；

　　2）天线射频领域：重点推荐：沪电股份(002463,股吧)、俊知集团（港股）、世嘉科技(002796,股吧)、通宇通讯(002792,股吧)、深南电路(002916,股吧)；建议关注：胜宏科技(300476,股吧)、生益科技(600183,股吧)、华正新材(603186,股吧)、天和防务(300397,股吧)、东山精密(002384,股吧)（电子团队覆盖）等；

　　3）光通信领域：重点推荐：新易盛(300502,股吧)、中际旭创(300308,股吧)（全球数通光模块龙头，5G重要突破）、太辰光(300570,股吧)、剑桥通信、天孚通信(300394,股吧)（上游器件龙头）、光迅科技(002281,股吧)（全产业链龙头，高端芯片有望自主化）、博创科技(300548,股吧)等；

　　※ 2、5G边缘生态：

　　重点推荐：华体科技(603679,股吧)、星网锐捷(002396,股吧)、天源迪科(300047,股吧)、三维通信(002115,股吧)、中嘉博创(000889,股吧)；建议关注：宝信软件(600845,股吧)（计算机团队覆盖）、中国铁塔（港股）、网宿科技(300017,股吧)、城地股份(603887,股吧)、数据港(603881,股吧)等。

　　※ 3、5G应用端：

　　1）云计算云视频：重点推荐：光环新网(300383,股吧)、亿联网络(300628,股吧)（预计19年11.4亿净利，30倍）、梦网集团(002123,股吧)、深信服(300454,股吧)（天风计算机团队联合覆盖）；

　　2）物联网：重点推荐：移为通信(300590,股吧)、广和通(300638,股吧)、拓邦股份(002139,股吧)、高新兴(300098,股吧)、日海智能(002313,股吧)、和而泰(002402,股吧)（机械团队覆盖）；建议关注：移远通信(603236,股吧)、金卡智能(300349,股吧)等；

　　※ 4、专网通信：

　　重点推荐：海能达(002583,股吧)（预计19年7.2亿净利，29倍）；

　　※ 5、军工通信领域：

　　重点推荐：海格通信(002465,股吧)、红相股份(300427,股吧)。

　　风险提示：5G产业和商用进度低于预期，贸易战不确定风险。

　　证券研究报告《通信：联通电信共建共享加速5G建设，科技部印发人工智能指引》

　　对外发布时间：2019年09月15日

　　报告发布机构 天风证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）

　　本报告分析师

　　唐海清 SAC执业证书编号：S1110517030002王俊贤 SAC执业证书编号：S1110517080002王奕红 SAC执业证书编号：S1110517090004姜佳汛 SAC执业证书编号：S1110519050001容志能 SAC执业证书编号：S1110517100003

本文首发于微信公众号：天风研究。文章内容属作者个人观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。