脱水研报|跟船相关的行业一环接着一环炒，这个板块即将迎来大周期复苏！

脱水研报VIP问答精选回顾

主题：这波免税的拐点，你抓住了吗？

脱水君解析：

布局免税的逻辑和入场节奏我们在本周一的策略会有着重提过。首先他是跟旅游进展高度相关的，目前走的是以后复苏的逻辑，这个是大趋势，但最近因为疫情的反复，造成了小趋势的回调，形成了大右侧的小左侧，反而是最好的上车机会。其次，免税也是消费大板块中的一员，随着ppi下降和cpi上升，剪刀差逐步缩小，消费板块会不断迎来配置资金的入场，免税作为各路消费基金的大权重之一，自然也会不断的有资金托底。所以，大方向上，疫情稳定且有向好，免税就跌不回前期低点。技术面上，免税的30分钟底背离已经形成，60分钟级别金叉也已经形成，早盘低开后瞬间被资金拉红，多方共振，确定了这里是短期的底部。

脱水君复盘

01市场概况

全市场整天的交易基本上都围绕一个点在交易，那就是楼市的断供潮。银行和地产拽着价值指数往下跳，逼得资金不得不往成长赛道去切换。这个事目前还没看到靠谱的解决方案，估计还得发酵，在这期间，大盘价值的压力会比较大。指数方面，价值全绿，成长全红，涨跌比基本上对半开。

从机构视角看，今天风格偏向于成长。

价值指数方面，大盘价值不断拽着大家往下跳，断供的事情要么出解决方案，市场转向，要么就拽着大盘价值不断下跌，跌到性价比的位置再吸引资金。中小盘价值也因为油价的压制，暂时起不来，只能耐心等待机会。

成长指数方面，目前浪型比较完整，主要还是成分股里能打的比较多，猪肉、消费、新能源、军工轮番可以发力，本来赛道还在担心流动性的压力，现在倒好，突发事件自动给赛道这边送子弹了。在断供的事情解决之前，机会还是在成长这边。

从机构排名角度看，年度榜单依然是煤炭，周榜单上基建和猪肉都赶上来了。

煤炭作为目前的年度冠军板块，基本上不可能直接结束，还会来来回回好几个波段。

基建主要是受益于社融大增长带来的情绪驱动，持续性可能有限，个别小盘弹性股除外。

从成交量排行榜的角度看，

资金主要流入的是赛道、基建

资金主要流出的是大金融、绿电

没有板块有明显爆量流入迹象

从市场题材的视角看，没有明显强势的题材。

机器人，已经成为题材主线之一了，换了龙头继续反复炒。

无人驾驶，最近开始调整了，盯住龙头，龙头如果彻底破位就结束了。

农业，回调期，等跌干净后布局下一波。

从最强连板数看题材主线，

虚拟电厂和基建是主要情绪热点，个人更看好基建一些。

从跌幅榜看情绪退潮，

主要是绿电相关，似乎是出了什么利空，后续需要注意情绪退潮。

从行业角度看，赛道股大涨，核心资产震荡，稳增长回调，复苏线震荡，通胀线回调。

煤炭板块，在周三美国和沙特弹完之前，短期可能不太会有大机会。

航运方面，航运三杰的中报预告都出了，市场没有继续大涨或者继续大跌，说明已经消化了预期，接下去就是等半年报正式公布，分析细分数据，然后再决定是拉还是砸，节点估计在8月底。

汽车方面，中通单骑救主，不过板块其他兄弟都不太跟，比亚迪(002594)跟的是宁德的电池，小康也不给力，整个板块还得继续磨底。

核心资产方面，开始有部分核心资产标的对疫情的扰动免疫了。

消费方面，被疫情拖累跌得差不多了，部分绩优的可以看起来了。

电力，今天绿电的招标价格貌似不及预期，大部分绿电股基本上都大跌，如果能够跌出深坑就好了，毕竟绿电长期成长的逻辑不受影响，短期因为利空跌下来就是机会。

基建，被大盘价值拖累，今天震荡回调。

地产小票，也被断供潮的事情连累了，不少龙头破位，短期要注意风险了。

酒店旅游，差不多到可以布局的拐点了，左侧资金考虑一下。

从整体情况看：

老美的cpi对全球市场的影响不大，大家都走了个预期落地的逻辑，今天市场主要交易的逻辑是断供潮，所以下杀的都是银行和地产，盘中甚至还拉过amc概念，虽然基本上是瞎炒，但也可见市场对断供这个事情的关注程度。

从目前各方的表态来看，大家都是在说这个事情跟我没关系或者这个事情对我影响不大，但没有看到一个实实在在的解决方案，在问题解决之前或者相关个股跌透了之前，成长可能会始终跑赢价值，毕竟现在指数都到相对高位，资金需要寻找逻辑没有瑕疵的板块。曾经绿电就是没有瑕疵的，直到今天出了招标电价不及预期的消息。

指数层面，市场开始进入鱼尾阶段，后面这一段，指数可能新高，也可能不新高，这个已经不重要了，重要的是下一波如果再涨起来后，上次没有调仓被深埋的投资者，这次别再错过了。7月15日过去后，预告期就结束了，后面是真真正正的中报季要来了，调仓换股会比较频繁，比较剧烈，对于指数的压力会比较大，手中个股没业绩的，或者在高位的都需要谨慎对待。

从三大流动性来源的角度看，三个方向都有不同程度的扰动。

央妈：最近央妈出来喊话，意思会维持杠杆稳定，也就是打消了市场收水的顾虑，但同时其实也不会放水，市场还是需要在细分结构内找机会。

外资：汇率方面可能要进入贬值期了，对外资的流入会有压力。

机构：还在场内玩，只是还在切换风格。

策略上：

短线看好：猪肉、旅游免税、风电、基建、军工等内需环节。看空：油系相关标的。

中期看好：低位地产、船、基建、煤炭、核心资产、旅游免税

02 机会板块

今天航母板块大幅异动，市场普遍认为是地缘政治导致的军工板块情绪升华，其实整个造船周期已经不同以往了，全球航线重塑的需求带动了航运周期发展，也带动了造船需求的提升。德邦证券分析师认为，目前是全球造船行业的大周期复苏，各个船种的订单均得到大幅的提升，行业龙头有望深度受益。

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