纺织服装行业周报：4月社零增速放缓高分红和出口制造仍是板块确定性方向

行情回顾：本周沪深300 指数上涨0.32%，创业板指数下跌0.7%，纺织服装行业指数（中信）上涨1.74%，表现强于沪深300 和创业板指数，其中纺织制造板块（中信）上涨1.49%，品牌服饰板块（中信）上涨1.94%。个股方面，我们覆盖的比音勒芬、太平鸟和富安娜等取得了正收益。
行业与公司重要信息：（1）潮宏基：公司发布关于公司 4 月份新增直营门店情况简报的公告，公司4 月份旗下珠宝品牌新增直营门店1 家，位于华南地区，门店名称CHJ 普宁万泰汇，投资金额665.18 万元。（2）上海家化：公司发布关于董事长辞职暨推选代理董事长的公告，公司5 月14 日上午收到董事长潘秋生的辞职报告。因个人原因，潘秋生申请辞去公司董事、董事长、董事会战略与可持续发展委员会委员以及公司下属控股企业、参股企业的相关职务，自送达公司董事会之日起生效；同时，申请辞去公司首席执行官、总经理等职务，自5 月31 日生效。（3）丸美股份：丸美股份于 2024 年 5 月 17 日召开职工代表大会，选举陈青梅女士为公司第五届监事会职工代表监事。
本周建议板块组合： 海澜之家(600398，买入) 、珀莱雅(603605，买入)、申洲国际(02313，买入)、伟星股份(002003，买入)和比音勒芬(002832，买入)。上周组合表现：海澜之家0%、珀莱雅-3%、申洲国际-6%、伟星股份3%和比音勒芬7%。
周五统计局披露了最新社零数据，4 月国内社会消费品零售总额同比增长2.3%，除汽车以外的消费品零售额增长3.2%，1-4 月实物商品网上零售同比增长11.1%，其中穿类商品增长10.5%。从结构来看，4 月可选消费多数品类表现有所分化，我们覆盖的可选消费品中，金银珠宝同比下降0.1%（3 月增长3.2%），化妆品同比下降2.7%（3 月增长2.2%），服装鞋帽同比下降2.0%（3 月增长3.8%）。本周纺织服装行业指数表现靠前，板块中涨幅居前的主要是部分高分红与出口制造的龙头，在现阶段内需表现较弱的背景下，自下而上精选业绩超预期以及高分红的带有防御性质的细分行业龙头，仍然是短期板块投资的主要方向之一。此外，出口制造板块的确定性也相对更强，相关龙头基本面逐步好转的趋势日益明显，个股主要推荐华利集团(300979，买入)、申洲国际(02313，买入) 和伟星股份(002003，买入)等，建议关注新澳股份(603889，增持)和健盛集团(603558，未评级)。关于行业中长期的配置，我们维持之前的观点：运动服饰、化妆品、医美等赛道的估值性价比逐步显现，从24 年全年看具备较大的向上弹性，建议战略配置真正具备中长期核心竞争力的龙头， 推荐安踏体育(02020 ，买入) 、珀莱雅(603605，买入) 、巨子生物(02367，买入)和爱美客(300896，买入)、同时关注李宁(02331，买入)、上美股份(02145，增持)、贝泰妮(300957，买入)、特步国际(01368，买入)。本周重点推荐： 海澜之家(600398 ， 买入) — — 低估值、高分红、稳健成长， 比音勒芬(002832，买入)——细分行业龙头，持续显著超越行业增长，申洲国际(02313，买入)——全球运动制造龙头，环比复苏趋势明确。
风险提示
经济减速对国内零售终端的压力、贸易摩擦、海外投资环境变化和人民币汇率波动等。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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