史诗级利好来了，慢牛行情开启！

本周（2024年5月13日到17日）上证指数下跌0.02%，收于3154.03点，深证成指下跌0.22%，收于9709.42点，创业板下跌0.7%，收于1864.94点。三大指数进入震荡调整阶段，成交量也下降到了8000亿附近，不过问题不大，调整过后行情大概率会继续向上。大家应该发现了，A股近期的走势和以前有些不一样了。

过去，A股的典型特征是暴涨暴跌，这样的走势加剧了投资者的赌博心里，股民在A股想要赚点钱也非常困难。而当前这种涨一段，然后调整一波、积蓄力量的走势，是非常健康的，现在真的有那么一点慢牛的味道了。从目前的情况来看，下周大概率会继续向上，很有可能突破3200点，我们拭目以待就好了。史诗级利好不过这个板块我不打算参与。本周末，最大的消息是关于地产行业的政策调整：一是下调首付比例，从20%降低到15%。

对于贷款购买商品住房的居民家庭，首套住房商业性个人住房贷款最低首付比例调整为不低于15%，二套住房商业性个人住房贷款最低首付比例调整为不低于25%。二是取消全国层面首套住房和二套住房商业性个人住房贷款利率政策下限。三是下调个人住房公积金贷款利率。自2024年5月18日起，下调个人住房公积金贷款利率0.25个百分点，5年以下（含5年）和5年以上首套个人住房公积金贷款利率分别调整为2.35%和2.85%，5年以下（含5年）和5年以上第二套个人住房公积金贷款利率分别调整为不低于2.775%和3.325%。四是拟设立3000亿元保障性住房再贷款，向地方国有企业发放贷款，收购已建成未出售商品房，用作保障性住房。

周五，整个地产板块都涨嗨了，保利涨停、万科涨停、金地集团(600383)涨停，有20家房地产企业涨停，房地产指数涨了7.38%，板块表现非常亮眼。有朋友说，十一哥，让你不看好地产板块，这下打脸了吧。说实话，在市场上呆久了， 你会发现被打脸是非常正常的，每天市场都有表现非常好的板块，我们不可能也没有那个能力去抓住所有上涨的机会，看不懂的不做，专注于自己关注的那几个公司就好了，其他的涨得再好，十一哥内心也不会有太大波澜。

十一哥经常跟大家说的是，投资是一道选择题，而不是必做题，我们做投资就是要选择那些自己有把握的、拿着能安稳睡觉的公司，静待花开，至于别人买了什么，其他人持有的公司涨了多少，可以作为参考，但没必要非要跟别人比。坚守自己的能力圈，不被他人的涨跌影响，这也是投资的一种定力。对于地产股的上涨，我还是保持之前的看法不变，最近连续出台的各种利好政策确实对缓解房地产市场压力有一定的利好刺激作用。

不过长期来看，在当前股市整体处在低位的背景下，我并不认为地产股是最好的选择。每个时代都有自己的时代基因，过去二十年，国内经济增长很大程度上是依赖房地产及相关产业链的快速增长，而地产行业在2021年达到了18万亿销售额的顶峰之后，开始走下坡路。未来我们走高质量发展之路，必然要进行产业结构转型升级，像汽车产业、新能源、高端制造等等，这些才是未来的时代主旋律。当然了，任何一个行业，只要存在，就一定有它的价值，也有它对应的市值，不可能无休止的下跌。

地产虽然是缩量的，但也是一个巨大的行业，人一生当中最大的消费就是房子，一个行业只要有价值，就必然会有机会。尤其是一些背景不错的央企国企会趁这几年行情下行的时候扩大规模，反而可能逆势取得不错的发展，不过大部分企业都是在倒退的，而且这种倒退是不可逆的，选股难度会非常大，一不小心可能就找到了不好的公司。投资还是要尽量给自己降低难度，抓住三四个行业五六只看得懂想得清楚逻辑的公司就足以让我们实现慢慢变富了。

怎样才算看懂了一家公司？有朋友问我，十一哥，那到底怎么样才算看懂了一家公司呢？其实非常简单，如果你真的看懂了一家公司，有自己的独立判断，就不会因为别人的一句不看好而犹豫不决，面对行情波动的时候，你就不会患得患失。如果你没有看懂的话，即使你买到了好的公司，你依然赚不到大钱，跌一点就担心会继续大跌，特别是当负面消息满天飞的时候，更是拿不住，涨一点也害怕，担心回调，不想坐过山车，因此往往是赚一点点钱就提前跑了，错过了后面更多的利润。十一哥目前对自己持有的所有公司的买卖操作就不会受任何人的影响，何时该买入，何时要卖出，心里非常清楚，因此，内心从来不会被市场波动影响。

大家在判断自己有没有看懂一家公司的时候，也可以参照这个标准，我经常跟大家说的一句话就是，投资真的不需要很高的智商，论智商和情商，十一哥都算是比较低的。但投资确实需要能控制自己的情绪，无论市场如何波动，都要能够做到从容自若。贪婪和恐惧是大部分人的性格弱点，这个弱点足以摧毁一切，但对于真正的价值投资者来说，在股票市场是没有贪婪和恐惧的，任何时候内心都非常宁静，风轻云淡的，真正的价值投资者往往能控制自己的情绪，有一种独特的性情。巴菲特曾经说过，投资者最重要的特质，不是智力，而是性格。查理·芒格对此也深有同感，很早以前，当我明白拥有某种性情，可以使人成功时，我就努力强化这一性情，对金融业来说，性情的重要性远远超过智商，做这一行，你不需要是个天才，但确实需要具备合适的性情。拥有这种性情的人，不仅能够在投资中取得成功，在工作和生活中更能取得成功，其实很多时候投资和工作、生活是相通的。

相反，如果你不能控制自己的情绪，那么一切都将无从谈起，就算你有很高的智商，很多的投资经验，你把一家公司的前十年、后十年的财务数据都分析了一遍，只要克服不了贪婪和恐惧，那你前面的努力都不会有什么作用。2024年第20周周报，本周表现：2024年第20周跑赢大盘0.4%。本周上证指数下跌0.02%，本组合上涨0.38%，跑赢上证指数0.4%。本周公开组合无操作。持仓组合配置情况请参见图表：历年投资业绩，截至2024年5月17日，今年盈利5.33%，今年上证指数从年初的2974.93点上涨至周五的3154.03点，上涨6.02%，跑输大盘指数0.69%。

整体收益情况请参见图表：公开组合从2017年开始同步分享，最先是在天涯社区分享，当初约定收益率达到50倍就停止分享公开组合，后来天涯社区关闭了，很多粉丝叫我在公众号分享，于是转到了公众号跟大家分享。2020年的时候收益率已经达到了47倍（从2006年开始计算），当时以为2020年就可以实现50倍的收益率目标，如果实现了，那就是15年50倍。没想到2021年开始A股急转直下，一直跌到了今年2月初，50倍的收益率也成了一直遥不可及的目标，到今年已经是第19年了，以目前的情况来看，如果行情继续向上，今年大概率可以实现这个目标。有人问我，组合的收益是否包含打新的收益？在这里统一回复，没有，本组合的收益不含打新收益。

本组合资金不增不减，打新的收益会转出来，所以组合的收益完全是股价增长带来的收益。近期行情走得比较稳健，这个阶段就是比拼屁股功的时候了，小仓位有机会可以做做波段，大仓位一定要耐心拿住，大家也不要盯着股市涨跌了！