电子行业点评报告：AI终端硬件开启新篇章

　　字节发布 Ola Friend 耳机，AI 终端硬件开启新篇章。10 月 10 日，字节跳动豆包发布了首款AI智能体耳机Ola Friend，采用了开放式设计，接入豆包大模型，并与豆包 APP 深度结合。Ola Friend 能够在信息查询、旅游出行、英语学习及情感交流等场景为用户提供帮助。将于10月17日正式发货，售价为 1199 元，我们认为生成式 AI 在耳机上的落地值得期待，特别是具有较强大模型能力的巨头厂商，端侧AI有望在更多终端场景落地。
　　OWS 耳机快速增长，AI 加持下有望打开增长空间。区别于传统的 TWS 耳机，OWS 耳机佩戴不入耳，使用更舒适，根据高通的音频消费行为调研报告显示，舒适度对比续航、音质、降噪等功能成为更重要的决定性购买因素。根据IDC数据，国内开放式耳机市场销量在2023年达到652万台，同比增长130.2%；而 2024 年上半年，国内开放式耳机市场出货已达 1184 万台，同比增长303.6%。伴随着AI功能的加入，OwS耳机也将打开更大的市场空间。
　　AI将开启终端硬件的新篇章。传统耳机和AI耳机在硬件端的差异并不大，主要区别在于 AI 耳机对声音频谱的完整度需求更高，需要精准识别，而传统耳机更加注重声音能够被人识别，对麦克风阵列而言要求有所提高。从产品形态上看目前还需依赖手机，而未来可能独立于手机，并可能接入更多合作伙伴。背后的豆包团队承诺将根据用户的反馈持续改善耳机功能，确保能够在更多场景中为用户提供帮助。Ola Friend 的自然语言处理能力将会持续迭代，通过算法优化，持续提高语音识别的准确性，推动更多场景的应用落地，A1功能的加入将开启 AI终端智能硬件的新篇章。
　　投资建议：建议关注TWS相关芯片厂商，恒玄科技（688608.SH）等风险提示：下游需求不及预期的风险，市场竞争加剧的风险，新品放量不及预期的风险。
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