消费者服务行业跟踪报告：服务业温和修复 消费力稳步回升

　　旅游人次和收入均超19 年水平，较24 年个位数增长。经文化和旅游部数据中心测算，25 年春节假期8 天，全国国内出游5.01 亿人次，同比增长5.9%，修复至2019 年的120.7%；国内出游总花费6770.02 亿元，同比增长7.0%，修复至2019 年的131.7%。25 年春节客单价1351.3 元，同比增长1.2%，修复至2019 年的109.1%。
　　中远程旅游热度上升，跨境游旅客增长。根据中国旅游研究院专题调研数据，居民出游计划在300 公里以内的占比55.9%，300 公里以上的占比44.1%，但国内跨省、跨市旅游的意愿同比增长明显，据携程《2025 年春节旅游总结报告》，春节假期跨省游订单占比达62%，游客出行半径进一步扩大；据国家移民局数据，内地居民出入境767.1 万人次，较去年春节同期增长5%；外国人95.8 万人次，较去年春节同期增长22.9%。
　　冰雪+避寒+非遗为春节旅游三大主线，下沉市场消费力强劲。汕头、昆明等“避寒游”， 哈尔滨、长春等 “冰雪游”延续高景气；汕头国内游订单同比去年春节增长39%；春节申遗成功，带动相关文旅产品消费火热，据美团旅行数据显示，春节假期前五日“非遗”搜索量同比上涨212%。据去哪儿数据，今年春节县城酒店预订量同比增长四成；春节酒店订单量增幅最高的Top3 县城是新疆巩留县、重庆奉节县、安徽歙县。
　　质价比消费下，高星酒店预定占比居首，春节机票与去年大致持平。去哪儿数据显示，今年春节期间，高星酒店整体预订量同比去年春节增长近四成，占比超过连锁和低星酒店，主要系高星酒店价格较往年便宜10%左右，消费者更愿意为“质价比”买单。从机票价格来看，今年春节机票与去年大致持平，但出行方向越来越多元，节中往三亚、西双版纳等传统热门方向机票价格，较往年更低。
　　各地景区迎新客，春晚“带货”能力强。【峨眉山】景区共接待游客38.75 万人次，同比增长4.01%，实现门票收入2726.8 万元；【祥源文旅】2025 年春节期间接待游客79.17 万人次，可比口径同比增长15.35%，按照财务合并口径同比增长62.53%；实现营业收入4963.66 万元，可比口径同比增长14.35%，按照财务合并口径同比增长59.58%；【宋城演艺】春节黄金周，全国12 大《千古情》演出550 场（24 年同期11 台“千古情”合计演出 506 场）。高峰期间，《千古情》单日最高上演91 场（24 年同期单日最高上演 81 场）、单日游客接待量46 万人次，单日收入破4000 万；【无锡-春晚分会场】全市纳入监测的旅游景区、度假区、乡村旅游点、文博场馆等接待游客1556.32 万人次、同比增长34.58%，其中外地游客占比超八成；【武汉-春晚分会场】“跟着春晚游武汉”产品专区“一日游”“景区门票”订单同比增长80%、53%。
　　餐饮：据商务部商务大数据监测，春节前4 天（1 月28 日至31 日），全国重点零售和餐饮企业销售额同比增长5.4%，其中重点监测餐饮企业营业额同比提升5.1%。【海底捞】数据显示，从除夕到大年初七的8 天里，全国海底捞火锅共计接待顾客超1200 万人次；【呷哺呷哺】呷哺呷哺品牌全国门店销售成绩有所提升，除夕前后3 天年夜饭套餐预订量超过2 万份；火锅品牌湊湊春节假期客流量同比增长约20%。
　　商圈：据美团数据，春节期间全国商圈客流总量同比增长17%，商圈内餐饮堂食、休闲娱乐到店消费同比增长18.7%和39.7%。【重庆百货】2025 年开年男女服饰、童装销售增幅超两位数，运动服饰销售增幅43%；【胖东来】假日期间，胖东来许昌地区总销售额超过1 亿元，同比增长20%以上。
　　投资建议：春节期间酒旅消费景气，中长期标的携程持续推荐；景区板块，冰雪游、出境游表现亮眼，建议关注长白山、众信旅游；酒店板块等待天气转暖和开工后入住率回暖。
　　风险提示：宏观经济疲软，居民消费信心下滑等。
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