通信行业动态报告：OPENAI携手博通开发定制AI芯片 工信部开展城域“毫秒用算”专项行动

　　核心观点
　　OpenAI 与博通宣布计划在未来四年内联合开发并部署10GW 定制AI 芯片及计算系统。加上此前与NVIDIA 和AMD 的算力采购协议，总投资高达26GW，对于算力投资的景气度无需担忧。
　　OCP 期间，ESUN 联盟亮相，致力于将以太网技术适配并升级至AI Scale-Up 场景。我们看好基于以太网优化的Scale-Up 协议，不仅可以利用以太网成熟的硬件和软件生态系统，推动其在行业内的快速采用，还能加速Scale-Up 与Scale-Out 网络的融合。
　　工信部下发开展城域“毫秒用算”专项行动通知，到2027 年基本形成全域覆盖、高效畅通的城域毫秒用算网络能力体系。
　　AI 带动的算力产业需求旺盛、景气度持续，虽短期可能因为市场波动、关税问题、筹码结构及估值切换等导致板块有所震荡、甚至调整，但我们依然看好，建议基于中长期视角，优配龙头。
　　行情回顾
　　本期通信板块表现一般。通信（申万）指数下跌5.92%， 跑输沪深300 指数3.70pcts，在申万31 个一级行业中排名第28。二级子行业（申万）中，通信服务下跌2.96%，通信设备下跌6.78%。
　　推荐组合
　　本期推荐：中际旭创、新易盛、天孚通信、中天科技、亨通光电、华丰科技。
　　上期回顾：上期投资组合“中际旭创、新易盛、菲菱科思、中国电信、中国联通、亨通光电”，相同权重测算平均下跌5. 35%，跑赢通信(申万)指数0.57pcts，跑输沪深300 指数3.13pcts。
　　持续关注：AI 算力与云计算（中际旭创、新易盛、天孚通信、源杰科技、工业富联、华工科技、光迅科技、锐捷网络、润泽科技、奥飞数据等）；运营商（中国电信、中国联通）； 军工通信与卫星（七一二、海格通信、*ST 铖昌、华测导航、上海瀚讯等）；液冷（英维克等）；智能控制器（拓邦股份、和而泰、振邦智能等）；物联网模组（广和通、移远通信、美格智能等）；线缆及深海科技（ 长飞光纤、亨通光电、中天科技、海兰信等）；工业互联网（宝信软件、三旺通信、映翰通等） ； 云通信（亿联网络）等。
　　风险提示：国际环境变化；AI 发展不及预期；竞争加剧；汇率波动；数字中国发展不及预期；下游资本开支和需求不及预期。
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