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第一期

和讯曝财报

2013年中报

 

光线中期业绩暴增112% 群雄厮杀下独有的生存模式

中报发布日期:2013年7月25日 来源:和讯股票

导 语

7月24日晚间,光线传媒公布了2013年中报,报告期内,公司实现营业收入4.68亿元,比上年同期增长68.15%;实现营业利润2.21亿元,比上年同期增长151.55%;实现利润总额2.25亿元,比上年同期增长125%;归属于上市公司股东的净利润为1.73亿元,比上年同期增长112.19%。影视剧收入较上年同期增长320.74%,光线传媒方面表示,业绩大幅增长的主要原因是公司投资及发行的电影票房分账收入及版权收入增长所致。

光线中期业绩暴增112% 《泰囧》传奇能否延续

影视收入占比越来越高 回报率达到2.5倍

公告显示,光线传媒影视剧业务实现收入3.65亿元,较上年同期增长320.74%,主要原因为公司投资及发行了6部电影,此外,确认了《人再冏途之泰冏》在本报告期内的票房分账收入,电影的票房分账收入及版权销售收入都比上年同期有大幅增加,同时,电视剧收入也保持稳定。

需要值得注意的是,财报确认了《人再囧途之泰囧》在上半年期内的票房分账收入,另外于6月21日上映的《不二神探》截至6月30日的国内票房分账款会计入半年报,此外票房收入将在下半年确认。此前,宏源证券的研报认为,《不二神探》有望实现超过3亿元票房。

公告显示,节目制作与广告业务收入仅为7121万元,较上年同期降低55.52%,主要是因为公司已在央视播出的电视节目 尚处于市场培育期,暂未形成收入规模;此外,受到宏观经济环境的影响,电视媒体广告受到一定程度的 不利影响,广告收入有所下降。

报告期内演艺活动收入演艺活动半年收入为3194万元,较上年同期增长1.49%,比较平稳。从光线收入的三大块分业务看,影视收入占总收入的比例为78%,节目制作与广告业务占15%,演艺活动收入占7%,2013年一季报显示,影视收入占总收入的70%,2012年年报显示影视收入占总收入是62%,说明影视收入占比越来越高。相比影视剧业务,栏目制作与广告收入以及演艺活动占比已经不大,资本市场关注度已不高。

但从投资回报率来看,显然影视剧的回报率达到2.5倍,远远高于栏目制作与广告收入的回报率。像《致青春》回报率超过600%。

收入

收入

成本

光线的优势:独有的发行渠道资源

一是光线传媒作为发行公司,只要作为发行方,不管电影赔与赚,他们都能从票房收入中能取得分账收入,这相对纯电影投资制作公司有很大的优势。

二是有良好的发行渠道。长期建立起来的遍布全国的媒体网络和发行网络,这也是传统的电影发行公司不愿意去做的事情。在业内,光线传媒在电影发行上的独到做法是:在各大城市设置发行人。“以往通过电影公司发行,别管多大的电影公司,发行公司都只有十来个人,他们跟院线打交道。你根本不知道影院怎么排片,什么时候播?十几年来一直是这样的。我们就在全国70个票房最高的城市,每一个城市都安排发行人,每个影院都有。这个系统建立以后,他们发现我们这个系统可以提升30%的票房,但是仍然没有这么做,说我们劳民伤财,没有什么意义,多宣传就完了。他们不明白我们在当地干什么,我们可以和当地媒体合作。”光线传媒总裁王长田说。

光线的风险:《泰囧》传奇能否继续

首先,2013年上半年,中国电影产业的发展终于由量的积累转为质的飞跃。根据新闻出版广电总局最新公布的数据,截至6月30日,今年我国电影票房已达109.94亿元,而这一数据是3年前中国电影全年的收入。

从大的方向上看,近三年以来,随着国内电影行业的快速发展,国内影片票房收入保持年均30%以上的增长,单部影片的票房收入也屡创新高。

但随着市场竞争的加剧,受档期、影片制作质量、剧本、导演、演员等多种因素的影响,单部影片的票房面临的不确定性日益提高,光线的整体业绩也会产生不确定性的影响,特别是随着进口大片的冲击以及国内大制作商业大片的不断涌现,单部影片存在一定的投资风险。光线未来还能投资与发行像泰囧这样的高票房电影和像《致青春》这样高投资回报率的电影有很大的不确定性。

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光线传媒的主要财务数据

科 目 数 据 同 比
营业收入(万元) 467 +68.15%
净利润(万元) 172 +112.19%
扣除后净利润(万元) 169 +136.62%
现金流量净额(万元) 455 +370.8%
基本每股收益(元/股) 0.34 +112.5%
稀释每股收益(元/股) 0.34 +112.5%
总资产(亿元) 24.62 +14.16%
净资产(亿元) 20.64 +3.82%

光线传媒的财务评估

财报观察室往期回顾

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