2013上半年亏损额远超上市三年来年利润均值

和讯网查阅资料发现，自星河生物2010年上市除上市当年净利润暴增107.38%之外，之后便陷入业绩增速连年下滑的尴尬局面。2011年，星河生物净利润增速由107.38%降至39.44%，而2012年业绩增速便由正转负，同比下降88.96%。继今年一季报公司出现上市以来首度亏损1446.36万元后，半年报亏损额翻番，扩大至4634.13万元，这一数字更是远超上市三年来的年利润均值3584.91万元。

星河生物对于三季度业绩也显得十分悲观，预测年初至下一报告期期末的累计净利润很可能为亏损。

三种主要产品价格雪崩 销售毛利率暴降

报告期内公司鲜品食用菌产品综合毛利率为-6.03%，较上年同期下降21.47个百分点，其中金针菇较上年同期下降30.22个百分点。对此，公司给出解释称，报告期内由于食用菌市场价格出现整体大幅下滑，公司鲜品食用菌产品售价同比大幅下滑，综合销售单元较上年同期下降24.97%。

对于主要产品价格雪崩，公司在连续几个业绩报告期都将其归咎于“行业的产能扩张”，而目前整个食用菌行业遭受到前所未有的价格压力。因为毛利率持续高涨，在2011年行业曾出现过一轮密集的投资潮。此轮投资下2012年大批新建的食用菌生产企业开始涌现。据中国食用菌协会最新统计数据显示，2012年全国食用菌工厂化生产企业已经达到了788家，同比增长21%，而2006年的企业数仅为46家；2012年全国食用菌工厂化日产量达到了5080吨，比2011年的3188吨增长了将近60%，特别是金针菇产量，2012年日产量2719吨，较2011年的1348吨增长了一倍多，呈现爆发式增长态势。

食用菌行业产能爆发性增长的同时，公司经营规模和资产规模也在持续扩大，报告期内公司鲜品食用菌的销售总量为15,583吨，较上年同期增长38.14%，产能和规模的扩大将会带来相应的管理成本，同时通胀的压力导致人力成本的增加和原材料价格的上涨。

对虫草项目进展避而不谈 知识产权是否“共有”成疑

公司在半年报中对于虫草项目仅做出了如下风险描述：“广东虫草子实体已经于2013年1月15日获中华人民共和国卫生部批准为新资源食品，但广东虫草子实体在申请新资源食品之前，一直处于实验室培植的技术试验阶段，并未曾正式进行产业规模化生产，所以对于规模化生产后的广东虫草子实体的生物转化率，存在不确定性风险。另外，广东虫草子实体是新资源产品，之前并未在销售市场上出现过，所以存在市场风险。”

而和讯网注意到，对于此项目的专利更是引起了不小的争论。

今年1月22日，公司公告称，今年1月15日，卫生部发布《关于批准茶树花等7种新资源食品的公告》，广东虫草子实体获批准为新资源食品。由于公司宣称“广东虫草的知识产权由星河生物与广东省微生物研究所共同拥有，且未经另一方同意不得转认给第三方”。

而“广东虫草子实体”课题负责人、广东微生物研究所微生物资源中心主任李泰辉此前表示：“这个（知识产权）肯定是我们的，证书还压在我办公室抽屉呢，怎么会是共同所有呢？东西也是我们在广东某个野外地方发现的，星河生物作为企业怎么会跑到山沟里去呢？”

高管密集离职引发业绩担忧 公司管理漏洞百出

在2013年一季度曝出亏损后，公司董事长叶运寿自愿将年薪由61.35万元自愿降至28万元；总经理魏心军年薪由61.06万元自愿降至27.6万元。公司称，由于一季度经营业绩下滑，董事长、总经理自愿降薪与公司共度难关。

但是，自今年5月31日，星河生物的高管团队便开始出现不稳定的局面，在短短一个半月的时间里先后有公司副总经理吴汉平、证券事务代表黄敏霞、总经理魏心军、董事陈永相四位高管离职。而今年年初，公司生产部门核心技术人员之一黄千军也因个人原因离职。魏心军降薪后仅两个月便宣布辞职，这也让此前所谓的“降薪与公司共度难关”成为了一个笑话，高管以及核心技术人员的出走使得星河生物的发展蒙上更浓的雾霾。

在这样的情况下，公司管理上更是漏洞百出，日常公告多次发生低级错误，信披、管理急待整改。2013年6月，公司接到证监局发布的监管关注函，要求公司立即对信披不规范等问题进行整改。

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