华安证券拟设立资管子公司驶入公募赛道，2021年资管业务却营收下降

　　随着“一参一控一牌”新规落地，券商纷纷设立资管子公司加速驶入公募赛道。近日，又有一家券商设立资管子公司。

　　据日前公布的公告显示，华安证券(600909)拟设立全资资管子公司，将承继公司证券资产管理业务。公告中尚无该子公司的经营范围介绍。对后续资管子公司在公募业务方面的战略计划？华安证券负责人回复和讯财经道，“该方面工作仍在推进中，目前以公告为准。”

　　华安证券拟设立资管子公司

　　不再从事证券资产管理业务

　　公告显示，华安证券董事会近日通过了《关于设立资管子公司并变更公司经营范围的议案》，华安证券拟成立全资资产管理子公司名称为华安证券资产管理有限公司，注册资本6亿元，注册地为合肥（高新区）。不过，资管子公司的这些基本信息将均以最终监管机构和登记机关核准内容为准。

　　会议还同意向拟设立的资管子公司提供最高额度10亿元的净资本担保承诺，占公司最近一期经审计净资产的5.13%，担保期限自资管子公司成立之日起至其资本状况能够持续满足监管机构要求时止。而华安证券也将根据规定，按照担保承诺金额的一定比例扣减公司的净资本。

　　华安证券不再从事证券资产管理业务，由资产管理子公司承继。但在华安证券资管子公司基本情况中，暂无经营范围介绍。

　　华安证券表示，成立资管子公司目的是为更好把握资产管理行业的发展机遇，拓展资管业务的深度和广度，做大做强资管业务，优化公司业务收入结构，加快创新发展和业务转型。

　　值得关注的是，这并非华安证券首次发布涉及资管子公司的公告。2020年8月28日，华安证券第三届董事会第十五次会议就曾全票表决通过设立资管子公司的议案。但这一份“过期”公告语焉不详，其后近两年时间里几乎没有被提及。

　　资管业务为华安证券营收主力

　　2021年资管营收下降

　　据其披露的年报显示，2021年，华安证券实现营业收入34.83亿元，同比增长3.78%；归属母公司股东净利润14.24亿元，同比增长12.32%。细分来看，资管业务营收占其营收比例15.19%。在业内排名中等偏上，资管业务为华安证券收入主力。

　　2021年是资管新规过渡期的最后一年，相较于其他业务，资管业务的转型对券商而言更为迫切，华安证券显然在资管转型方面仍有欠缺。财务数据显示，华安证券的资产管理业务营业收入5.29亿元，同比减少11.20%。华安证券当期实现资管业务手续费及佣金净收入4.32亿元，年末主动管理产品规模近600亿元。

图源：华安证券2021年年报

　　即使如此，华安证券仍对未来其自身资管业务发展保持乐观，他们表示，资管业务加速从通道向主动管理转型，深化资管业务转型，基本完成大集合公募化改造工作，加大资管投顾业务推广，稳步推进资管子公司设立工作。

　　另外，各券商也看好华安证券的资管业务，如海通证券(600837)曾发布研报，称华安证券不断深化资产管理业务转型，基本完成大集合公募化改造工作，改造进度领先同业；持续拓展合作渠道，优化资管产品结构，提升主动管理能力；加大资管投顾业务推广，稳步推进资管子公司设立工作，重点产品收益排名行业前列。

　　私募资管业务违规

　　曾被监管责令整改

　　资管领域竞争压力激增给券商带来很大压力，由于券商业务急速推进的同时忽视了风控管理，导致一些涉嫌违法违规行为频现。华安证券也不例外，此前也因私募资管业务违规而被监管处罚。

　　2021年11月11日，华安证券发布公告称，证监会于2020年11月23日-27日对华安证券资产管理业务进行现场检查，发现公司私募资产管理业务存在三大违规问题。

　　一是不同资产管理计划账户间存在违规交易。二是债券投资风险管控不完善，部分产品集中持有单一债券且杠杆率较高、部分债券信用评分标准不明确、未及时调整不符合内部准入规定的交易对手方名单。三是未针对私募资产管理业务的主要业务人员和相关管理人员建立收入递延支付机制。

　　同时受罚的还有四名责任人。唐泳作为时任分管高管、部门负责人，操晓清、袁方、琚亮作为相关产品投资经理，因对前述违规行为负有直接责任，被安徽证监局约谈。

　　公开信息显示，唐泳生于1972年7月，法学硕士。历任华安证券业务拓展部经理助理、业务拓展部副经理(主持工作)、经纪业务部副总经理、资产管理总部副总经理(主持工作)、资产管理总部总经理。自2018年9月起任华安证券总裁助理兼资产管理总部总经理。

　　某券商分析师表示，近年来，由于金融暴露风险存在一定的滞后性，监管愈发严格，而受到疫情的影响，券商业务开展面临一系列的问题，风控管理没有跟上，信用风险也有上升的趋势。各家券商应在展业的同时，注意严把风控。

　　由此可见，资管业务的开展也需要严格的内控管理才能确保无虞。业内人士称，华安证券此次拟设立资管子公司，也应吸取教训，提高自身内控管理。

　　另一市场人士也表示，券商的“公募化”转型也将面临一些挑战，在内部管理、合规风控、信息披露等制度体系建设方面需要加强。

　　“一参一控一牌”新规落地

　　券商竞速驶入公募赛道

　　5月20日，证监会下发《公开募集证券投资基金管理人监督管理办法》，文件中提出，要适度放宽同一主体持有公募牌照数量限制。在继续坚持基金管理公司“一参一控”政策前提下，适度放宽公募持牌数量限制，允许同一集团下证券资管子公司、保险资管公司、银行理财子公司等专业资管机构申请公募牌照。

　　“一参一控一牌”新规落地后，券商加速驶入公募赛道，纷纷设立资管子公司。

　　整体来看，目前已设有资管子公司的券商有20家，其中8家已取得公募牌照，分别是国泰君安(601211)资管、东方红资管（东证资管）、浙商资管、渤海汇金、财通资管、长江资管、华泰资管、中泰资管。

　　已公告发起设立或正处于监管审批的有12家，分别是万联证券、申万宏源(000166)、国海证券(000750)、中金公司、华创证券、中信建投(601066)、国金证券(600109)、中信证券(600030)、东兴证券(601198)、国联证券、国信证券(002736)、华安证券。

　　一位投研人士称，上述政策的出台进一步明确了券商参与公募的相关规则、放开了券商布局公募赛道的空间。随着经济发展，居民理财需求不断提升，资管新规落地后，投资者对优质理财产品的需求增加，如此来看，券商资管公募化可谓应运而生。

　　从市场竞争的角度看，券商资管密集公募化无疑会加剧其竞争。“不管是券商还是公募机构，都存在显著的马太效应。”上述投研人士称，“后来者需要提高管理人的管理能力与投研能力，才使其产品能够在竞争化市场中胜出。券商们需从战略上重视、在战略上坚守。”