市场缩量震荡，板块轮动加快，2023年关注五大结构性机会

　　12月2日，A股三大指数低开，早盘市场冲高翻红后回落，沪指、深成指再度翻绿；午后市场弱势震荡，创业板指微幅收涨。截至收盘，沪指跌0.29%，报3156.14点，深成指跌0.39%，报11219.79点，创业板指涨0.09%，报2383.32点。沪深两市合计成交额8645.26亿元，北向资金实际净买入40.94亿元。

　　行业板块中，医药商业、纺织服装、美容护理、光伏设备、包装材料等涨幅居前，汽车整车、贵金属、船舶制造、航运港口、房地产开发等跌幅靠前；题材方面，抗菌面料、国资云、DRG/DIP、Web3.0、乳业、啤酒、Web3.0等概念活跃。

　　华西证券(002926)2023年A股投资策略报告认为，2023年A股市场具备结构性的机会：

　　2023年流动性整体宽松、资产配置荒格局依旧。这也意味着我国将处于“宽货币+差别化信用”的组合。在未来低利率的市场环境下，资产配置荒的格局已形成，居民将寻求更高回报的资产，这将有助于增加对金融资产尤其是权益类资产的配置比例。

　　“二十大”报告为中国未来发展指明了方向，从增长与就业的角度来讲，稳增长政策有望再度加码。

　　2023年外部因素边际上或有所好转。这其中包括了全球疫情对经济冲击，俄乌冲突对全球风险偏好的冲击，其影响最大的阶段或正在过去。

　　A股处于“复兴新起点”，不妨在2023年多积极些。从仓位与估值的角度来讲，当前A股绝对收益机构仓位水平处于中性偏低，A股主要股指的估值水平回落到历史地位水平。

　　2023年A股运行类似于“2019年”。从低基数宏观环境、改革预期再出发等因素考虑，A股所面临的市场环境类似于2019年，由此，我们预计2023年A股市场具备结构性的机会。

　　在行业配置方面，华西证券建议聚焦在安全和发展两方面。预计五大安全产业链将迎来高速发展机会。五大安全产业链包括：国防安全、粮食安全、能源安全、信息安全和公共医疗卫生安全等。