和讯SGI公司｜复合集流体概念股震荡走弱，三孚新科跌超13%，高管股东们减持不断

　　12月21日，复合集流体概念股震荡走弱，三孚新科跌超10%，截止收盘报71元/股，跌13.48%。实际上，三孚新科近期一直持续下跌，目前距其11月中旬最高股价102.80元/股已跌超30%。

　　此前，中信证券(600030)表示，复合集流体即将迎来量产，2023年有望成为量产元年。华鑫证券表示，复合铜箔大势所趋，有望为三孚新科贡献重要力量。

　　不过，券商虽然表示看好，三孚新科的高管股东们却是减持不断。董事、核心技术人员詹益腾，董事、总工程师、核心技术人员田志斌，监事会主席、核心技术人员邓正平纷纷减持，原始股东粤科投资也在减持。

　　业绩方面，三孚新科也表现不佳，今年前三季度主营收入2.77亿元，同比下降0.21%；归母净利润-3571.72万元，同比下降195.58%。其中，第三季度主营收入9313.07万元，同比下降4.09%；归母净利润-1884.92万元，同比下降267.66%。三孚新科表示，较上年同期由盈转亏，主要系实行员工激励产生股份支付费用，且人员增加导致职工薪酬增加。

　　三孚新科的和讯SGI指数评分也较低，三季度评分仅55分，且正处于明显下降趋势。

　　盈利能力方面，三孚新科明显减少，前三季度加权净资产收益率-6.52%，同比减少15.99个百分点，第三季度加权净资产收益率-3.45%，同比减少5.61个百分点。毛利率持续走低，前三季度为28%，近三年其毛利率下降趋势明显，2019年到2021年分别为41.37%、40.53%、31.17%。净利率也持续下降，前三季度为-14.29%，同比去年15.37%大幅下滑。

　　现金流方面，三孚新科前三季度经营活动产生的现金流净额为3550.90万元，占营业收入比重为12.83%有所增加，此前现金流一度为负，主要系三孚新科加强了应收账款的催收，且由于基建工程的结算，使得进项税增加较大，支付的税费较上年同期下降较多。

　　应收账款方面，三孚新科较为稳定，前三季度为1.82亿元，较年初的1.77亿元有小幅增长，虽然三孚新科表现已加强了应收账款的催收，但回款速度仍较慢，前三季度的应收账款周转天数较高为204.07天，年初为174.60天。

　　研发方面，三孚新科前三季度为2023.90万元，同比去年大幅增长50%，研发投入占营业收入比重也有所增加，为7.32%，2021年仅为5.17%。据其半年报显示，目前在研项目多达18个，不过多数仍处于实验室小试阶段。