和讯SGI公司｜鹿得医疗业绩欠佳！血氧仪订单倍增，交期排到明年2月份，机会来了？

　　近期，随着疫情防控措施不断优化，各种医疗物资需求大涨，并出现供不应求的状态。伴随“沉默性缺氧”问题而受到大众广泛关注的血氧仪，也面临着缺货。在各大电商平台上，血氧仪大部分店铺出现血氧仪多个型号断货现象，部分型号处于预售状态。

　　针对血氧仪紧张的情况，相关公司已经开始加班加点地扩大生产。鹿得医疗也是相关公司之一，在去年11月份认购了上海贝瑞电子科技有限公司22%的股份，该电子科技公司的主要产品之一就是脉搏血氧仪。

　　据称，鹿得医疗各个销售点短期内订单增加了数倍，交期已经排到明年2月份，目前正在积极扩充产能。鹿得医疗董事表示，在原材料供应、物流等方面还遇到了不小的压力，公司将调动各方资源全力支持防疫物资稳定供应。

　　业绩方面，鹿得医疗表现不佳，前三季度，公司实现营业收入2.39亿元，同比下滑15.16%，净利润为2798万元，同比下滑16.85%。其中，第三季度公司实现营业收入7932万元，同比下滑6.16%，净利润为1071万元，同比增长7.22%。但第三季度净利润出现增长原因是2022年9月收到政府补贴专精特新专项奖励基金300万元。

　　鹿得医疗的和讯SGI指数评分第三季度仅为62分，成长性较差，与其他血氧仪公司相比评分也较低，康泰医学、可孚医疗、乐普医疗(300003)、理邦仪器(300206)和讯SGI指数三季度评分分别为79分、64分、93分、81分。

　　盈利能力方面，鹿得医疗较弱，前三季度加权净资产收益率7.43%，较去年8.99%有所减少，近三年也是处于下降趋势，2019年到2021年分别为15.84%、19.54%、10.27%。毛利率出现微降，前三季度为23.07%，去年同期24.19%，主要由于订单量下滑以及原材料采购成本上升，导致销售成本上升。净利率也随之出现小幅下降，前三季度为11.72%，去年同期11.96%。

　　现金流方面，鹿得医疗有大幅改善，前三季度经营活动产生的现金流净额为979.15万元，同比提升65.35%.但占营业收入比重仅为4.10%。其中，第三季度现金流大幅提升，同比上升262.76%，但也主要是上半年上海疫情期间封控管制，员工居家办公导致退税业务无法办理，导致煜丰国际2022年上半年的出口退税款291万元在本年度7月份退回，收到的税金返还增加。可见，现金流部分鹿得医疗仍有继续改善的空间。

　　应收账款方面，鹿得医疗较为稳定，前三季度应收账款为6979.56万元，较年初的7726.80万元有所下降，应收账款余额下降，信用减值损失同比下降47.79%。值得关注的是鹿得医疗的应收账款周转天数在迅速攀升，年初仅为52.35天，前三季度已升至83.14天，回款速度变慢。

　　研发方面，鹿得医疗有小幅增加，前三季度研发费用为960.94万元，同比提升10.87%。研发投入占营业收入比重也有小幅增长，今年前三季度为4.02%，去年同期为3.22%，不过相较于其他医疗企业来说，研发力度仍有不足。鹿得医疗目前研发方向主要有血氧仪、睡眠仪方面的产品线，听诊器、血压计等产品进行智能化研发，还有医院使用的专用设备进行家用化研发。此前，鹿得医疗称不排除对疫情产品的研发。