医药生物行业2023H1血制品批签发总结：静丙批签发有所回落、因子类强势回暖

（1）白蛋白： 23H1 批签发1833 批次（-7.56 %），7 家上市企业批签发合计占比达到77%。23Q2 批签发772 批次（-21.62%），其中国产人血白蛋白批次占比 40.21 %（2）静丙：23H1 批签发601 批次（+23.41%），前4 家企业批签发合计占比达到60%。23Q2批签发228 批次（-6.94%）。
（1）狂免：23H1 批签发42 批次（-33.33%），前5 家企业批签发合计占比达到62%。
23Q2 批签发20 批次（-33.33%）。（2）乙免：23H1 批签发11 批次（0%）。23Q2 2 批次（-71.43%）。（3）破免：23H1 批签发68 批次（-24.44%）。23Q2 27 批次（-37.21%）（1）八因子：23H1 批签发195 批次（+2.63%），前3 家企业批签发合计占比达到64%。
23Q2 97 批次（+18.29%）。（2）纤原： 23H1 批签发132 批次（-5.04 %），前5 家企业占比达到94%。23Q2 85 批次（+16.44%）。（3）PCC：23H1 批签发141 批次（+29.36%），前3 家企业占比达到80%。23Q2 65 批次（+66.67%）。
投资建议：短中期：补库存周期提前开始，行业整合趋势加速。库存动态：疫情管控放开使院端、渠道、企业库存迅速消化，补库存周期提前开始，且扩产链条长致周期拉长，进入业绩趋势向上周期。行业整合：国企趋势加快，卫光控股权花落国药、上海莱士控股权预计变动、派林获得陕西国资委加持。长期：把握采浆量提升、吨浆利润提升主逻辑。采浆量提升：十四五浆站规划显著提速，采浆量提升明显，预计十四五浆站规划各省将在22-23 年逐步落地，加速新建浆站获批和原有浆站建设。吨浆利润提升：品类丰富、产能充足、管理高效，才能将血浆资源兑现业绩，产生良好的吨浆收入和利润。重点推荐华兰生物、天坛生物，建议关注上海莱士、卫光生物、博雅生物、派林生物。
风险提示：血制品产品价格波动的风险，血制品学术推广不及预期的风险，行业采浆量增长不及预期的风险，血制品业务毛利率下降的风险，研报使用信息更新不及时的风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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