非银金融行业2023Q2公募基金持仓分析：非银持仓下跌 保险持仓环比增长

　　核心观点：
　　2023 年二季度，新发行基金数及份额分别环比上升10%、下降7%。
　　根据万得数据，以基金成立日为统计口径，2023Q2 单季新发行基金总数约319 只，同比2022Q2 318 只基本不变、环比2023Q1 290 只有所上升；当期发行份额约2552 亿份，环比2023Q1（2734 亿份）有所下降，同比2022Q2（4098 亿份）则大幅度下降。
　　基于公募基金2023 年二季度报告，我们统计开放式股票型基金（不含指数型）、开放式偏股混合型基金、开放式灵活配置型基金和封闭式股票型基金（不含指数型）的前十大重仓股配置情况。非银金融行业总市值占比较2023 年Q1 的0.9%环比下降至0.8%，延续低配。
　　证券板块公募基金持股比例从去年一季度末的0.61%下降至2023 年半年度的0.37%。A 股来看基金对东方财富减持最大，环比下降0.26pcts，主要是公司受基金降费影响可能相对较大。华泰证券估值处在历史低位，公募基金有所增持，环比增加0.04%。
　　保险板块：2023 年半年度保险板块的公募基金持股比例环比上升至0.41%，2023 年一季度末该比例在0.24%。上半年，中国平安、中国太保、新华保险、中国人寿、中国人保单季全部增持。存款利率下调及银行理财产品收益率较低，共同推动储蓄型保险需求走高且车险保费增速保持稳健，因此2023 上半年保险股优于市场。
　　投资建议：证券：随着注册制配套机制的不断完善、居民资产配置结构优化，投行及泛财富管理是长期两大胜负手。当前，券商板块估值低位，全面注册制推行，降佣降费落地，交易和监管环境均有利于其估值修复。基于非方向性资配能力、投行资本化能力和泛财富管理能力对经营业绩和行业格局的影响， 建议关注：一是机构化业务上具有优势的券商，如中信证券（ A/H）、中金公司（ H）、华泰证券（ A/H）等；二是泛财富管理业务上具有优势的券商，如东方证券、 东方财富、兴业证券等。保险：寿险拐点已至，而财险景气度依旧，叠加当前较低的估值，个股建议关注：新华保险（A/H）、中国财险（H）、中国人寿（A/H）、中国平安（A/H）、中国太保（A/H）、友邦保险（H）。港股金融：建议关注业绩增长稳健股息率较高的国企标的江苏租赁、持续受益中国经济增长与互联互通的香港交易所以及受益于航空业恢复的中银航空租赁。
　　风险提示：基金持股数据统计可能存在一定偏差。券商经营风险因素包括宏观经济与行业景气度下行；行业爆发严重风险事件等。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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