浪潮信息23Q3单季度收入同比增长30.04%，AI服务器出货量提升，预计稳增，但毛利率下降至9.67%，存货增加40%以上，分析师下调盈利预测，维持“买入”评级

快讯正文

浪潮信息发布23Q3业绩公告，显示公司23Q1-Q3收入为480.96亿元，同比下降8.85%；归母净利润为7.87亿元，同比下降49.12%。然而，23Q3单季度收入为232.99亿元，同比增长30.04%。公司称，收入拐点已确认，预计会持续稳增。由于AI芯片供应紧张边际缓解，三季度AI服务器出货量明显提升，预计公司收入会实现稳增。然而，23Q1-Q3毛利率为9.67%，去年同期为12.02%。公司表示，互联网客户采购规模普遍较大，毛利率相对较低，短期承压。此外，公司23Q3末存货为211亿元，较23年期初的150亿元增加40%以上。公司AI服务器率先支持L40S，可用于大模型的训练。由于AI芯片供应链等因素影响，我们下调盈利预测。然而，由于公司市占率优势及长期算力需求下的成长空间，我们给予公司24年PE 31x（可比公司平均），维持“买入”评级。风险提示：外部环境影响供应链稳定；行业竞争加剧导致毛利率承压。